光儲龍頭陽光電源業績爆發!上半年凈利潤超去年全年

　　8月7日，陽光電源發布2023年半年度業績預告，公司預計預計實現歸母凈利潤40-45億元，同比增長344%-400%，除陽光電源外，上能電氣已發布半年報，報告期內公司實現營業收入21.77億元，同比增長416.58%。總體來看，2023年上半年光伏逆變器企業業績整體向上，這背后的增長引擎值得關注。

　　行業大環境

　　近期以來，光伏和儲能兩大板塊需求大增，也給逆變器企業帶來長足發展。7月31日，國家能源局2023年三季度網上新聞發布會召開，新能源和可再生能源司副司長王大鵬介紹了上半年可再生能源發展情況。上半年，全國可再生能源新增裝機1.09億千瓦，同比增長 98.3%，占新增裝機的77%。

　　2023年上半年，全國新型儲能裝機規模實現了快速增長，可再生能源裝機的速度也急劇提升，這帶來了對系統靈活性的大量需求。

　　此外，新型儲能與抽蓄等方案形成了優勢互補，共同推動著我國高比例可再生能源新型電力系統的持續建設進程。在政策的引導和市場的驅動下，國內新型儲能產業面臨著前所未有的機遇，有望繼續保持高速、多元化的發展態勢。

　　背后引擎

　　8月7日，陽光電源發布半年度業績預告，公司預計，今年上半年實現營業收入260-300億，同比大增112%-144%。

　　此外，最受關注的是其凈利潤的數據，預計實現40-45億，同比增長344%-400%，而扣非凈利增幅更甚，同增更是高達390%-453%。

　　根據已經發布中期業績或一季報的頭部光伏企業們的數據，陽光電源40-45億的凈利潤，已經超過了組件頭部企業晶科能源，預計實現36.6-40.6億，天合光能預計實現33.3-37.5億。

　　筆者研究了一下，該公司今年一季度，陽光電源凈利潤為15.08億，也就是說陽光電源在今年二季度賺了25-30億，而2022年，公司實現凈利潤35.93億元，這意味著，僅用了半年的時間，陽光電源就打破了上市以來的利潤紀錄。其營收增長的引擎來自何處?

　　來源：公司公告

　　從該公司經營主營業務收入來看，陽光電源主營業務主要包括，光伏逆變器、儲能系統、 新能源投資開發、風電變流器和光伏電站發電，五大主要板塊，結合該公司去年的年報來看，陽光電源的主要營收業務還是來自于光儲業務(光伏逆變器和儲能系統)，毛利潤貢獻高達76.65%。

　　而上市公司中和其主營業務產品比較相似的上市公司也就是上能電氣。而上能電氣的中報業績也不錯。說明這塊業務確實是大環境比較好。

　　來源：公司官網

　　陽光電源光儲業務的營收增長正和前文提到了大環境下的逆變器需求攀升有關。此外，據該公司公告披露，精益化運營能力提升、海運費下降、匯兌收益增長也是其營收增長的主要原因。

　　根據Xeneta數據，顯示各主要貿易航線的費率都在下降，七月份的全球長期海運運費跌至兩年來的最低點，自六月份以來下降了9.5%，從而進一步加劇從去年就開始的深度崩盤。

　　如此來看，費用降低的確給陽光電源的利潤增長起到不小的貢獻。上游硅料價格降低也是原因。根據主營業務和陽光能源相似的可比公司，上能電氣披露的半年報中提到，上半年硅原料和硅片價格的持續下滑，下游光伏安裝的需求逐漸提升。

　　與此同時，鋰電池價格的持續下降為儲能電站的建設帶來了一個小高潮。此外產業鏈上看，上游原材料降價、組件降價也將帶動地面電站需求爆發，地面電站帶動出貨量增長。

　　且據東吳證券數據陽光電源的出口業務占比超過50%，因此其營收激增也離不開海外的需求增長。上半年二季度美國儲能需求持續旺盛，陽光電源在美國市場經過多年的深耕，其品牌已經獲得了廣泛的認可。雖然，當前陽光電源中報還未正式披露，但陽光電源曾表示，在海外儲能業務方面，公司儲能業務在海外收入占比60%以上。

　　此外，陽光電源在海外的市場份額正在提升，不僅是歐美。8月8日，陽光電源與全球知名EPC公司Larsen&Toubro簽訂協議，為沙特NEOM新城2.2GWac單體光伏項目提供逆變器解決方案。

　　總體來看，目前陽光電源的儲能電池系統和PCS市場份額正穩步提升，戶用儲能產品渠道也逐漸打開，隨著產能釋放，在三季度也有望持續具備競爭優勢。

　　尾聲

　　隨著新能源市場的持續旺盛，國內光伏逆變器行業正保持著飛速增長的趨勢。組件和儲能成本的降低以及技術進步，光伏和儲能的度電成本將持續下降，使得光加儲這種低成本、穩定且可控的綠色能源在越來越多的區域具有經濟性。

　　此外，全球碳中和目標、清潔能源轉型等因素的共同推動，為未來光伏和儲能的發展提供了廣闊的空間，并將保持快速增長態勢。

　　隨著硅料產能將陸續釋放，開啟了光伏產業鏈價格的下行通道，并刺激終端需求釋放，利好中下游的組件、逆變器等企業。

　　來源：財經早餐