超八成企業一季度盈利，政策利好也來了，儲能行業又要“起飛”?

　　近日，工業和信息化部發布《鋰電池行業規范條件(2024年本)》(征求意見稿)和《鋰電池行業規范公告管理辦法(2024年本)》(征求意見稿)。其中提出鋰電池企業每年用于研發及工藝改進的費用不低于主營業務收入的3%等要求。作為儲能領域不可或缺的“關鍵人物”，鋰電池的創新升級在輻射作用下對于儲能行業也將是重大利好。

　　事實上，儲能企業在今年第一季度就交上了一份亮眼的“成績單”，不僅超八成企業盈利，其中歸母凈利潤同比翻倍者超35%，在政策利好背景下，儲能企業展現出了何種競爭格局，后勁又將如何?

　　超八成企業盈利，其中歸母凈利潤同比翻倍者超35%

　　在2023年，中國儲能行業經歷了一個波瀾壯闊、跌宕起伏的歷程。這一年，新型儲能裝機的年增幅創下了規模化發展以來的新高，提前兩年完成了國家十四五規劃中設定的3000萬千瓦新型儲能裝機目標。新的一年勢頭依舊，根據行業數據推算，2024年我國新增裝機將超過35GW，連續第三年單年新增裝機超過累計裝機規模，這充分顯示了行業的高速發展態勢，而儲能企業最新披露的第一季度財報，也恰好用“成績單”印證了這一點。

　　根據同花順iFinD數據，儲能相關概念股共有232家企業，今年一季度86.6%的企業實現盈利，其中歸母凈利潤同比增長超100%的企業占比超35%。

　　以全球新能源電池龍頭寧德時代為例，公司今年一季度營業收入約797.71億元，雖然同比下降10.41%;但是歸母凈利潤約105.10億元，同比增長7.00%，扣非后的凈利潤約為924.74億元，同比增加18.56%。

　　在業內人士看來，今年一季度，寧德時代的電池裝車量和市場份額同比都有顯著提高，但營業收入仍然下滑，或受到一季度新能源電池價格戰仍然慘烈的影響。今年一季度，電池價格戰激烈程度進一步加劇。磷酸鐵鋰電芯(動力型)的均價降到0.38元/Wh，環比降低13.6%，同比降低52%，三元鋰電芯(動力型)降到0.48/Wh，環比降低4%，同比降低44%。

　　但值得注意的是，即使在營收規模下滑的情況下，寧德時代保持了單季度百億級的凈利潤，同時，其一季度毛利率為26.42%，同比增加5.15個百分點，創下過去十個季度新高。

　　寡頭競爭加劇

　　得益于新能源汽車市場的高速發展，大多數公司在今年第一季度實現了營收和凈利潤的增長。受供需等因素影響，在產能過剩和價格戰挑戰下，頭部企業產品“量增價減”成為明顯特征。

　　盡管過去兩年鋰價格不斷下探，處于低區間運行，且動力電池行業產能利用率相對較低，但地方政府資金的廣泛參與，使動力電池企業擴產的壓力減小，未來市場增量會給動力電池企業帶來更大的發展空間。

　　不得不承認，行業在高速發展，但激烈的市場環境不足以讓所有企業“美美與共”，儲能之爭歸根到底還是一場關于寡頭的博弈。

　　從更長時間維度來看，根據同花順iFinD數據，2023年排名前十的儲能企業，營收全部在500億元之上的企業依次分別為比亞迪、寧德時代、紫金礦業、洛陽鉬業、上海電氣、天合光能、陽光電源、華友鈷業、正泰電器、均勝電子。10家企業合計營收19626.3億元，占有絕對優勢，讓其他企業望塵莫及，也側面體現出二三線廠商面臨一定的業績壓力，尾部企業突圍艱難。

　　以今年3月國內儲能電芯出貨量排名第二的億緯鋰能為例，公司儲能電池業務營收已反超動力電池。今年一季度，公司儲能電池出貨量7.02GWh，同比增長113.11%;動力電池方面，出貨量6.45GWh，同比增長僅5.98%。對比全年數據來看，億緯鋰能儲能電池營收占比也在不斷上升，從2023年上半年的30.78%上升至2023年全年的33.5%。與此相對應的是，公司的動力電池營收占比持續下降，同期從52.75%下降至49.16%。毛利率方面，同花順iFinD數據顯示，億緯鋰能一季度銷售毛利率17.64%，維持在較高水平，但相較寧德時代同期26.42%的銷售毛利率還有較大差距。

　　數據來源：億緯鋰能2024年第一季度財報

　　華泰證券研報認為，政策密集出臺助推儲能盈利模式走向完善，加快市場化進程。在多方催化下，預計2024年國內儲能市場裝機規模可達65.1GWh-79.9GWh，同比增速達到39.6%-71.5%。

　　國內、海外市場仍有增長空間

　　當前，我國大力發展風光發電，配套的儲能設施顯得尤為重要，且有從“選配”到“標配”變化的趨勢。同時，儲能的配比和時長標準均在提高，從原來的10%至20%的配比，提升至部分地區的20%至30%。儲能時長方面，此前要求為1至2小時，西北部分地區最多已經延長到了4小時。

　　在此背景下，儲能仍是國內資本市場中的“香餑餑”，儲能產業融資上市趨勢明顯。2023年以來，多起儲能企業融資事件金額在億元以上。截至2023年年底，共統計融資總額達534億元(僅統計披露具體金額的融資事件，不含上游材料端融資事件)，涉及領域包括鈉離子電池、PCS、便攜式/戶儲系統、儲能安全、電池回收等。

　　而在國際市場，2023年中國鋰電池企業出海速度加快，在全球儲能市場的滲透率進一步提升。寧德時代、瑞浦蘭鈞、億緯鋰能、海辰儲能、鵬輝能源等2023年在海外簽約訂單數，最高可達幾十GWh(吉瓦時)。

　　以陽光電源為例，2023年儲能發貨量為10.5GWh，同比增長36%，儲能收入達到178億，同比增長78%。在海外市場仍然在高速增長的預期下，陽光電源將2024年儲能系統預計出貨目標翻倍，達到20GWh。

　　對于儲能行業未來的市場前景，多數機構表示看好。方正證券研報認為，各公司推出的新產品在儲能系統的核心指標上均有顯著改善，儲能行業在成本端不斷縮短投資回報期，儲能系統經濟性顯著提升。配合峰谷價差不斷拉大、獨立儲能商業模式不斷完善等政策、市場因素持續向好，利好大儲、工商儲持續放量，儲能新增裝機量將顯著受益。

　　風口財經記者 管亞楠