儲能最黑暗的日子還沒有到來

: 電力網; 2024-06-12; 來源：星球儲能所; 瀏覽：

　　作為一年一度的新能源行業盛會，今年的SNEC展會尚未開幕，就已經有光伏企業未及在展會上迎來其最終謝幕，便舍下可能價值百萬的400平米展位倉皇撤展。

　　愛康科技，這家兩年前還將不盡如人意的業績解釋為“黎明前最黑暗”的上市公司，過去三年虧損超過20億元，上月剛剛戴帽ST，如今已經以14個交易日收盤價低于1元，提前鎖定退市。

　　作為一家股票仍在市場上交易的上市公司，愛康各控股子公司直接將停工停產日期延至2024年12月31日，其總部更被親探現場的投資者爆出已然人去樓空，“連電腦都被薅走”。

　　放眼光伏行業，愛康科技式的“大廈崩塌”已非孤例。一度被視為“被低估的光伏行業黑馬”的聆達股份也幾乎已然行至退市邊緣，90多億投資緊急叫停、核心子公司產線停產、賬戶資金遭到凍結……

　　就在剛剛過去的第一季度，近三成光伏上市公司面臨虧損局面，七成以上企業突遭業績“大變臉”，TCL中環、雙良節能、中來股份、固德威等一眾行業龍頭凈利轉虧，產業鏈各環節已然進入歷史性低位。

　　如此激烈的優勝劣汰，也算是給所有新能源從業者都帶來了一份不小的“光伏震撼”。

　　如若此時反觀儲能行業就不難發現，雖“80%儲能系統集成企業會倒下”之聲猶在耳邊，儲能“鬼故事”講了一輪又一輪，“寒冬”、“大洗牌”似乎隨時在路上。

　　然而，儲能賽道迄今為止表現出的行業競爭烈度，卻遠不至于對行業構成真正意義上的大換血。

　　一個不爭的事實是——儲能最黑暗的日子還遠沒有到來。

　　深不可見的底

　　在自去年以來幾乎人人將“內卷”掛在嘴邊的儲能行業，價格無疑是第一敏感的話題。

　　如果說在2023年年初，2小時儲能系統未破1.5元/Wh的最低報價尚不足以引發行業關注;到8月份，比亞迪率先在中能建2023年磷酸鐵鋰儲能系統集采中以0.996元/Wh闖過2h儲能系統中標價格1元大關，已經使不少企業在“擾亂市場”的批評聲中驚覺價格戰的到來。

※ 圖表：2023年儲能系統及EPC中標均價

　　來源：CNESA

　　2023年底的0.79元/Wh中標均價，雖較年初已下降48%，卻也遠未觸底。而在其中，還有不少央國企前來攪局。

　　僅今年3月份，中車株洲所便以0.648元/Wh低價拿下2h儲能系統采購項目，4h儲能系統底價記錄則在當月被許繼電氣以0.564元/Wh的中標價格刷新。

　　在現今的儲能賽道，央國企帶頭“殺價”已經是屢見不鮮。

　　一方面，各大能源央企相繼入局儲能產品制造、系統集成，中標態勢兇猛，壓價“來勢洶洶”;另一方面，作為業主方，央國企在抬高質量標準及規模門檻之余，也已然開始主動壓低限價。

　　5月29日，中國石油濟柴動力發布5MWh液冷儲能系統部件框采中標候選人公示。在這一項目當中，濟柴動力為儲能電池系統和電芯設定的最高限價分別為0.478元/Wh和0.33元/Wh，并要求采用不低于314Ah的磷酸鐵鋰電池。

　　這一號稱“史上最低限價”的儲能項目只有區區7家企業參與投標，且均為頭部企業，位居行業前列的中創新航和贛鋒鋰電甚至不滿足要求被踢出局。

　　由央國企領銜的價格戰無疑會愈演愈烈。現在夠難了嗎?只會越來越難。

　　然而毋庸置疑的是，現在的價格離觸底也還有相當遙遠的距離。現下的系統集成企業當真就無錢可掙了?恐怕也未必。

　　以專注儲能系統集成的海博思創為樣本，其過去幾年的主營業務毛利率分別為21.41%、20.49%和20.79%，到2023年進一步下降至20.02%。

　　雖較同行業可比公司而言并不算高，但其不僅較少涉足海外市場，且需花費大量成本用于外采電芯，能夠比較形象地說明一個儲能系統集成商究竟能有多少賺頭。

　　另以電芯為例，瑞浦蘭鈞董事長曹輝年初公開表示，以280電芯為例，它的BOM表(物料清單)是接近0.3元，占電芯售價的75%以上，已經沒有利潤。

　　這放在過去幾年“賠本賺吆喝”的瑞浦蘭鈞身上并不奇怪，2020—2023年，瑞浦蘭鈞儲能電池產品毛利率分別為-12.7%、-24.5%、8.7%、4.7%。

※ 圖表：瑞浦蘭鈞及可比公司毛利率對比來源：星球儲能所

　　然而比較尷尬的是，其主要競爭對手寧德時代(23.79%)、億緯鋰能(17.03%)、國軒高科(18.29%)的毛利率卻未必會低到幾近虧本銷售的程度。

　　成本控制是制造業永恒的話題，現在就想要畫上句號也確實為時尚早。儲能行業的市場空間也遠比眼下已然由大儲帶頭“卷”成紅海的一畝三分地還要大的許多。

　　遠沒掙夠的錢

　　上個月，由曾毓群發出的寧德時代2024年總裁辦一號文件被不少媒體評價為“寧王的出海動員戰書”。

　　有報道顯示，曾毓群在信中表達稱：國內市場越來越卷，寧德時代的海外市場份額去年追平了LG，仍有較多空間;2024年國際局勢瞬息萬變，但新能源大勢是國際共識，暫時的不確定性反而給有能力的人更多機會。

　　另據坊間傳聞，自去年年底，寧德時代員工的電腦桌面就被統一設置為“誰到海外，誰就是公司的英雄，走出去，到海外去”的文字標語。公司出海業務至今都由曾毓群親自負責，足見其對海外市場用意之深。

　　前些時日才因為拒絕參與國內榜單排名而備受矚目的陽光電源，更是把海外市場玩了個明白。在光儲賽道企業普遍承壓的第一季度，公司以超20億元凈利潤一騎絕塵，用實踐證明這新能源產業的錢不僅能掙，還能掙得又多又好。

　　公司2023年海外業務營收占比就已經達到了公司總營收的46.19%，更以41.57%的毛利率，達到國內業務毛利率(20.73%)的兩倍之多。陽光電源才踩過專注國內市場的海博思創登上儲能系統集成之王，轉眼就又超隆基綠能成為“光伏第一股”。

　　僅以市場論，即便國內已經“卷”得水深火熱，全球儲能市場仍依憑居高不下的毛利率吸引著大批儲能玩家出海，且市場仍未有飽和及過剩跡象。哪怕是去年曾因庫存問題一時跌落神壇的海外戶儲市場，如今也已經歸入正軌，未來高成長性的長期繁榮仍不容忽視。

　　海外市場的空間已然足夠廣闊，更遑論在除國內、歐洲、北美、東南亞等傳統市場以外，中東、南非等新興市場的發展潛力正得到進一步激發。

　　而伴隨國內大儲市場一統天下的局面有所松動，工商業儲能賽道的興起不僅以真金白銀為更多企業提供了發展空間，也以更加注重終端客戶具體需求的分布式特性豐富了儲能行業的競爭思路，使企業有機會創造更加多元的新打法。

　　只要翻翻各大機構工商業儲能系統出貨量排行榜單就不難發現，過去制霸大儲市場的行業龍頭企業，在當前的工商業儲能賽道并不具備絕對的話語權。現在如若還有哪家頭部企業認為自己能夠在工商業儲能市場也做到贏家通吃，那也屬實有些癡人說夢。

　　去年9月，陽光電源發布的工商業液冷儲能新品PowerStack 200CS將定價給到1.4-1.56元/Wh;到10月份，天合儲能新發布的工商業儲能系統Potentia已將價格開到1.12-1.25元/Wh;而在短短2個月后，年初才在創業板IPO過會的明美新能源，最終以0.88-0.99元/Wh的價格為2023年工商業儲能價格戰畫上了句號。