氫能企業競逐資本市場

　　近日，濟平新能源與國泰君安證券、國楓律師事務所舉辦上市輔導簽約儀式。據了解，濟平新能源專注于貴金屬化學技術解決方案，主要產品包括氫燃料電池催化劑等。

　　近年來，在全球能源轉型浪潮中，氫能作為清潔能源的重要形式日益受到矚目，越來越多氫能領域企業頻頻發力資本市場，以期通過首次公開募股(IPO)融資進一步加速發展。例如，去年12月，重塑能源登陸港交所，發行價為147港元/股，共發行482.79萬股股份，每手20股，所得款項凈額約為6.29億港元。重塑能源曾在2021年3月向科創板遞交上市申請，同年8月主動撤回申請。2022年10月，該公司再次因潛在的科創板上市計劃向證監會提交輔導備案，但未正式向上交所遞交申請。

　　去年11月，國富氫能登陸港交所，其上市之路也頗為坎坷，2022年6月，國富氫能科創板IPO獲上交所受理，當時擬募資20億元，同年11月因其撤回IPO申請，上交所決定終止對其的上市審核。

　　折戟A股一年多后，國富氫能選擇“棄A赴港”。2024年3月，國富氫能首次向港交所提交上市申請，并于8月14日獲得境外上市備案通知書，擬發行不超過約3784萬股普通股。2024年9月20日，國富氫能二次向港交所申請，擬主板上市。

　　氫能企業紛紛闖關上市的原因是什么?

　　業內專家表示，氫能行業雖然具備長足的發展潛力，但仍處于發展初期，企業整體規模普遍不大，且大部分處于虧損狀態。在此背景下，企業需要持續的資金注入以保障運營，IPO有助于支持其規模擴張和研發，并以更低的利率進行后續的融資發展。

　　“氫能屬于資本密集型產業，技術研發、設備采購、產線建設等環節均需大量的資金支持，而上市可快速募集資金，解決企業早期投入大、回報周期長等痛點，對其產品研發、建設產線等方面產生積極影響。”清暉智庫創始人、經濟學家宋清輝在接受《中國能源報》記者采訪時稱。

　　值得注意的是，從氫能企業擬上市地點來看，A股和港股均有選擇，但截至目前已有多家氫能企業折戟A股。對此，宋清輝指出，相較于A股，港交所在盈利等財務指標方面，對上市企業的要求相對寬松。對于許多處于發展初期、尚未實現盈利的氫能企業而言，降低了上市門檻。

　　然而，IPO并非氫能企業解決持續發展問題的唯一方式。在業內人士看來，為進一步改善財務狀況，氫能企業仍需從降低成本、擴大市場、技術創新、優化商業模式等多方面協同發力。

　　在廈門大學中國能源經濟研究中心教授孫傳旺看來，未來氫能企業需進一步拓寬融資渠道，尋找更合適的戰略投資者。同時，明確目標市場和客戶群體，針對交通運輸、儲能等特定應用場景，探索與汽車、電力等下游企業的合作，開發定制解決方案。另外，也要積極開展研發創新，提高氫能生產、儲存和運輸效率，發揮在核心技術攻關上的引領作用。

　　整體來看，盡管氫能產業發展仍面臨盈利難等挑戰，但業內對氫燃料電池汽車及氫能領域的長期前景依然保持樂觀態度。中信證券發布研報稱，2024年政策持續發力推動氫能發展，明確了氫能的能源地位，綠色轉型、節能降碳方案推動氫能“制儲輸運”全鏈條發展，并有望加速氫能在工業領域的應用。預計2025年上述政策有望繼續形成合力，催化新的應用和商業模式落地，帶動FCEV、綠氫產業鏈的高速發展。

　　國際氫能源委員會預測,2050年，全球氫能源需求將增至目前的10倍，全球氫能產業鏈產值將超過2.5萬億美元。“展望未來，在技術成熟度不斷提升、政策持續加碼的背景下，預計會有更多氫能企業走向資本市場，為氫能從‘概念’走向‘落地’奠定基礎。而在此過程中，需要高度警惕過度依賴資本炒作，對于一家氫能企業而言，核心競爭力或仍在于技術迭代和商業化運作能力提升等方面。”宋清輝表示。(中國能源報記者 姚美嬌)