光伏半年業績：疫情余波仍在，但不改總體向上趨勢

　　產能擴張，凈利增長

　　光伏玻璃龍頭福萊特(601865.SH)預計上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤4.2億-4.7億元，同比增加60.92%-80.08%。實現高額凈利潤的原因主要是受益于產能擴張，公司光伏玻璃銷量較去年同期增長;此外，盡管第二季度光伏玻璃價格有所下降，但平均價格仍高于去年同期。

　　晶澳科技(002459.SZ)、拓日新能(002218.SZ)、錦浪科技(300763.SZ)等企業也實現了凈利潤同比增長，其中晶澳科技凈利潤的數字也相當高，預計為6.5億-7.3億元，與上年同期相比增長63.83%至85.11%，主要歸功于光伏電池組件產品出貨量同比增加;逆變器龍頭錦浪科技預計盈利1.05億-1.30億元，同比增長238.86%-319.54%，主要是由于近期海外市場需求快速恢復，公司產能迅速提升，國內外市場占有率持續增加，凈利潤大幅增長。

　　不難看出，多家凈利潤大增的公司，大多提到了產能擴張這一關鍵詞，這也將是下半年光伏行業的競爭趨勢。此前國家能源局發布了遠超市場預期的光伏競價補貼結果，總支持裝機容量達25.97GW，大大超出市場原先預計的20GW。這一結果極大振奮了光伏市場，中銀證券分析師指出，下半年光伏國內需求有望強勢復蘇，全年國內光伏裝機量有望達到45GW，其中第四季度可能超過20GW裝機量，行成階段性裝機高峰。

　　而產能擴張、需求改善，再疊加近期光伏玻璃、組件等產品的價格回升，下半年光伏公司業績或也將迎來利好。中國光伏行業協會有關負責人表示，從上游制造端來看，產業鏈各環節價格在經歷上半年的大幅下滑后，將趨于穩定;從下游應用端來看，項目規模的擴大能夠有效降低集采價格，從而提升項目經濟性。

　　疫情余波仍在

　　但與此同時，另一些企業的情況則在疫情中受到較大的影響，一些企業甚至出現了虧損情況。

　　例如，中利集團(002309.SZ)上半年預計虧損2.08億-2.90億元，由盈轉虧，去年同期盈利1301.5萬元。中利集團表示，受全球新冠肺炎疫情影響，公司及上下游產業鏈遭遇較長時間停工，原材料采購、員工返崗、銷售業務均受到一定影響。二季度光伏業務板塊方面，隨著二季度海外疫情爆發迅猛，影響了公司光伏組件海外業務，相應的交貨期、訂單量均受到不同程度影響。

　　中利集團在光伏行業的主要產品包括光伏組件及電池片的生產，在下游還有光伏電站、扶貧電站、光伏發電等業務，然而2019年公司光伏業務的毛利率僅有11.11%，同比下降了9.63%，其中光伏電站的毛利率甚至低至-213.72%，營收遠不及成本，這讓公司應對突發風險的能力打了折扣。

　　中利集團毛利率大幅下降的情況也引起了深交所的關注，今年5月，深交所對中利集團發出問詢函，要求后者說明公司營業收入與凈利潤變動方向相反的原因及合理性。對此中利集團回復稱，整體毛利率下滑主要是由于光伏行業的毛利率下滑所致，報告期內，光伏電站和扶貧電站毛利率下降幅度較大，主要是由于公司對原電站轉讓應收賬款進行適度調整而進行收入調減。

　　進一步轉變自身業務結構，盡快拋棄幾乎沒有盈利能力的資產包袱，發展毛利率高的業務，以改善盈利狀況，也是中利集團及類似情況企業的轉變方向。6月份，中利集團發布公告，擬募資15億用于新建年產1GW高效異質結電池及組件生產項目，以及1GW高效TOPCon電池及組件技術改造項目。

　　除了二三線企業外，少數龍頭企業也未能逃過凈利潤下降。東方日升(300118.SZ)上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤約為2.72億-4.08億元，同比下降15.96%-43.91%，凈利潤下降的原因，主要是受新型冠狀病毒肺炎疫情全球蔓延影響，公司貨物遠洋運輸受阻、進口國疫情管制等情況，導致公司物流、銷售周期延長。

　　根據2019年年報，東方日升出口銷售的營收占總營收比重約為62.85%，海外市場占據絕對主要的位置，二季度海外疫情擴散、海外市場需求減少，或是導致凈利潤同比下降的原因之一。