光伏史上最強“內卷”進行時

　　鮮少在公開場合露面的晶科能源董事長李仙德，于今年11月底現身彭博新能源財經上海峰會。

　　與之同臺的還有天合光能董事長高紀凡、阿特斯董事長瞿曉鏵，以及正泰新能源董事長陸川和通威股份新晉董事長劉舒琪。

　　這樣的組合從年齡上看很有意思。“60后”的瞿曉鏵、高紀凡，“70后”的李仙德，“80后”的陸川和劉舒琪，恰巧覆蓋“老中青”三代。

　　不過，跨越年齡的差異，這些光伏龍頭企業的一把手們都在為如今“內卷”十分嚴重的光伏產業競爭格局而擔憂。

　　瞿曉鏵就說，“今年光伏裝機量達到預期了，但就整個產業鏈健康有序的發展而言，它好像又沒有達到預期。”

　　的確，今年持續創下歷史新高的光伏新增裝機規模，預示著光伏產業成長空間存在著確定性。但猛增的產能、混亂的“價格戰”又可能讓部分企業未來幾年內存在看不到“明天太陽”的可能性。

　　如今，2023年產業行情接近尾聲。展望2024年，光伏龍頭們似乎都在為迎接一個新的競爭周期而籌謀。

　　預警聲不斷中，新一輪的洗牌不可避免。

　　“內卷”加劇

　　2023年的中國光伏行業，會議、論壇一場接著一場，行業性的、地方性的、全國性的、國際性的。光伏龍頭企業的一把手們的“交鋒”也比往年多了不少，無論曾經是否結為盟友，在激烈的產業競爭面前，誰都不遑多讓。

　　然而，在資本市場上，光伏龍頭們基本鎩羽而歸。尤其是與前兩年的表現相比，今年的股價、市值堪稱災難性。

　　截至12月8日，A股千億市值的光伏公司僅剩五家：隆基綠能、三峽能源、北方華創、陽光電源和通威股份，最新市值分別為1571億元、1271億元、1178億元、1174億元、1065億元。巔峰時期，A股光伏板塊層涌現多達15家千億市值公司，涉及硅料、硅片、玻璃、膠膜、設備、逆變器以及組件環節，幾乎可謂是全產業鏈開花。

　　但這樣的資本盛宴，在今年迅速散席。業內普遍認為，這與資本提前“透支”產業發展預期不無關系。

　　不可否認的是，光伏產業的未來是“星辰大海”。中國光伏行業協會副秘書長劉譯陽此前在接受21世紀經濟報道記者采訪時曾表示，新能源對傳統能源的替代是大勢所趨，其中光伏又是替代傳統能源最高的產業之一。“無論是從國內端還是在國際端，光伏產業的市場需求還沒有看到天花板。”

　　這是業內所認可的觀點。只不過，對于如今市場化程度極高的光伏產業，蛋糕雖大，得各憑本事吃下。

　　于是，“內卷”一詞成為今年行業的關鍵詞之一。

　　“內卷”亦有具體表現——在制造端是產能擴張和技術更迭，市場端則是價格競爭。

　　可行業老兵對于光伏產業的“內卷”現象已經習以為常。一位有著十多年從業經歷的光伏企業人士對21世紀經濟報道記者表示，中國光伏企業在過去“卷”走了海外企業，現在整個產業優勢領先，令海外企業難以望其項背，只能自己人“卷”。

　　事實上，中國光伏產業的發展歷史有著“三落四起”的歷程，這也促成了行業的周期屬性。以至于，如今行業中出現的產能過快增長、技術迭代以及價格競爭等現象，在產業發展的歷史上都似曾相識。

　　而在一輪又一輪的周期中，光伏龍頭們之間攻守輪換。

　　它們有的踩準了技術更迭的時間點，有的把握住了產能出現落差的契機，一飛沖天。

　　細數如今的幾家光伏龍頭企業，它們身上都有著鮮明的標志性事件。

　　隆基綠能在2014年用直拉單晶技術“革”了多晶的“命”，為日后領跑PECR時代打下了堅實基礎;通威股份在2020年逆周期擴產硅料，奇跡般地抓住了行業需求的爆發點，一躍成為目前最賺錢的光伏公司，并為此后的一體化拓展積累了充足的現金流;晶科能源則敏銳嗅到了電池技術迭代的風口，堅決押注N型TOPCon技術，致使其在今年打贏了一場翻身仗。

　　在上海交通大學太陽能研究所所長、教授沈文忠的總結中，光伏產業雖然“風景獨好”，但從2022年到2023年，行業的競爭格局風云突變。“一家獨大、贏者通吃的局面不復存在，中國光伏產業已經到了百花齊放的階段。”

　　不過，技術競爭依然是光伏行業的主旋律。尤其是在今年電池技術由P型向N型過渡的關鍵期，有關技術之爭的話題討論此起彼伏。

　　過去一年多時間里，很多人都低估了晶科能源在這輪技術迭代中，押注TOPCon的決心。作為業內最早將這一技術路線實現量產的公司，晶科能源在今年確實享受到了技術的紅利。就像很多人在上一輪單多晶之爭中看到的那般，技術始終是光伏企業最尖利的矛。

　　當然，晶科能源的“一意孤行”與其他龍頭企業的多技術路線并舉形成了強烈對比。直到隆基綠能在今年9月份公開宣布在未來五年內大力投入BC技術后，市場才驚呼這本該才是光伏行業該有的“卷”樣。

　　可以肯定的是，以2023年為時間點，過去三年內，不少光伏龍頭們實現了技術、資本以及規模的快速積累。

　　面對新一輪的產業周期，它們又該如何攻守?

　　戰略儲備

　　在行業“內卷”加劇的背景下，光伏龍頭們已經開始做好戰略儲備工作，以迎接新一輪的“廝殺”。

　　這種儲備工作可以分為兩大類：一是技術上的儲備，以應對快速的技術迭代;二是資金上的儲備，以保證持續的產能擴張。

　　技術和產能，依然是未來光伏產業鏈制造端的兩大關鍵詞。在眼下光伏電池技術由N型向P型過渡的背景下，這兩個詞匯又匯集成了另一個熱詞：“先進產能”。

　　今年各大光伏論壇、會議上，有一種論調十分普遍：產能總體過剩，但先進產能卻不過剩。

　　上述論調的底層邏輯是基于業內對光伏產業“太瓦時代”的展望。

　　業內預計，2023年，全球光伏新增裝機量將達到400GW至500GW。因此，對于單一年度全球新增何時能突出1000GW(即1太瓦)，光伏龍頭企業們針對這一時間點也有幾乎相近的預測——2029年前后。這意味著，雖然未來包括中國市場在內的全球光伏新增裝機需求很難再現今年這樣的高增速，但穩步邁向“太瓦時代”使得光伏產業的增長空間還能維持較長一段時間。

　　在這一過程中，光伏龍頭們及時要做好產能和技術的“輸血”、“換血”工作。

　　“新一代技術在早期的時候由于產能規模比較小，供應較少，產品、技術和市場剛剛被驗證，需求剛開始被激發。而產能上升不足，促使技術享有紅利期，而接下來就要進入競爭成熟期，考驗各家的成本控制能力。”晶科能源副總裁錢晶此前在接受21世紀經濟報道記者采訪時認為，“哪怕你率先邁出這一步，也只是比競爭對手領先一些優勢。很快，大家都會站在同一起跑線上。”

　　根據上海交通大學太陽能研究所的統計，目前，業內TOPCon在產和在建產能達693GW。疊加現有的PERC產能以及待建的其他N型技術產能，光伏產業正如阿特斯董事長瞿曉鏵所言，處于“史上最強‘內卷’進行時”。

　　最顯著的表現是，今年組件端的價格競爭惡劣，央企組件采購項目的報價屢創新低。

　　而這一現象使得一些龍頭企業也叫苦不迭。天合光能董事長高紀凡認為，現在整個組件招標價格產業鏈都沒利潤，不可能持續;阿特斯董事長瞿曉鏵則稱，明年不要去期待光伏(業務)有特別高的盈利能力。

　　即便如此，技術上的提升仍然有望給予龍頭企業們實現盈利的底氣。晶科能源董事長李仙德則認為，光伏組件價格的下降會推動這個行業的發展，“組件即使到每瓦1塊錢，一體化的、有技術領先優勢的，或者有成本優勢的，還是會有不錯的盈利機會。”

　　在此情況下，光伏龍頭企業正在進行新一輪的加減法。

　　以隆基綠能為例，今年前三季度，該公司進行了大額資產減值計提，其計提項目除了存貨跌價損失、投資凈收益外，還包括一部分PERC產能的固定資產減值損失。有業內人士對21世紀經濟報道記者指出，這是該公司為接下來大規模鋪設BC產能做鋪墊。

　　值得一提的是，面對國內國際兩個大市場，光伏龍頭企業們“卷”完國內后，亦開啟了出海新征程。

　　中國光伏行業協會副秘書長劉譯陽在接受媒體采訪時曾總結，現階段光伏企業出海新的形勢變化主要有三方面：一是，中國光伏企業投資建廠的目的地更為多樣;其次，布局海外產能的產業鏈環節更多了;三是，此前中國企業出海基本是自己出資建廠，如今形式更為多樣，也獲得了海外資金的支持。

　　對此，通威股份董事長劉舒琪日前在公開場合表示，中國光伏企業的出海將由過去的被動式布局進入市場導向布局。

　　21世紀經濟報道 作 者丨曹恩惠

作者：曹恩惠