硅片“退燒”！龍頭企業(yè)接連降價(jià)

“高燒”近一年的硅產(chǎn)業(yè)鏈，在2022年年末迎來(lái)價(jià)格大幅下調(diào)。

硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月第三周硅片價(jià)格呈熔斷式下跌。此外，硅片龍頭TCL中環(huán)與隆基綠能也持續(xù)下調(diào)硅片價(jià)格。

市場(chǎng)認(rèn)為，硅料供需關(guān)系改變是此輪產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整的主因。隨著今年三季度國(guó)內(nèi)新建硅料產(chǎn)能持續(xù)釋放，上游環(huán)節(jié)博弈程度日趨激烈，打響價(jià)格戰(zhàn)。

而隨著此輪上游硅料、硅片環(huán)節(jié)價(jià)格調(diào)整向下傳導(dǎo)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)利潤(rùn)有望增厚。

“硅產(chǎn)業(yè)終究是屬于周期性行業(yè)，其價(jià)格波動(dòng)也會(huì)與銅、鋁等品種類(lèi)似，最終回歸周期。”一位不愿具名的行業(yè)人士向新京報(bào)貝殼財(cái)經(jīng)記者表示，一旦市場(chǎng)供求關(guān)系趨勢(shì)確認(rèn)轉(zhuǎn)變，就會(huì)經(jīng)歷一段時(shí)間的供求矛盾加劇。其中，供不應(yīng)求時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈下游各環(huán)節(jié)放大庫(kù)存，隨著供應(yīng)緩解，所有多余的庫(kù)存都會(huì)釋放出來(lái)，加劇供過(guò)于求的狀況。

硅料供需平衡改變，開(kāi)啟價(jià)格下跌模式

臨近年末，硅料價(jià)格持續(xù)出現(xiàn)下調(diào)。

硅業(yè)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，12月第三周硅片價(jià)格呈熔斷式下跌，M6單晶硅片成交均價(jià)降至5.08元/片，周環(huán)比跌幅為15.2%;M10單晶硅片成交均價(jià)降至5.41元/片，周環(huán)比跌幅為20%;G12單晶硅片成交均價(jià)降至7.25元/片，周環(huán)比跌幅為18.4%。

“(硅片價(jià)格大幅下跌)根本原因是傳導(dǎo)硅料降價(jià)。” 硅業(yè)分會(huì)表示。

硅業(yè)分會(huì)分析稱(chēng)，在供給端，一方面企業(yè)對(duì)上游硅料降價(jià)持觀望態(tài)度，另一方面為了解決硅片供應(yīng)過(guò)剩造成的庫(kù)存問(wèn)題，導(dǎo)致一線(xiàn)企業(yè)和專(zhuān)業(yè)化企業(yè)再度降低開(kāi)工率。而需求方面，全產(chǎn)業(yè)鏈降價(jià)終端萎靡，目前主流電池片成交價(jià)降低至1.15元/W左右，環(huán)比下跌15.4%。組件端，遠(yuǎn)期訂單的執(zhí)行價(jià)降至1.72-1.8元/W，環(huán)比跌幅達(dá)10.4%。目前以執(zhí)行前期訂單為主。

貝殼財(cái)經(jīng)記者注意到，此輪產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整于今年11月前后開(kāi)啟。TCL中環(huán)(002129.SZ)于10月31日下調(diào)P型與N型單晶硅片價(jià)格，這是其年內(nèi)首次降價(jià)。隆基綠能(601012.SH)亦于11月24日年內(nèi)首次下調(diào)硅片價(jià)格。

此后，TCL中環(huán)(002129.SZ)12月23日再次宣布下調(diào)硅片價(jià)格，P型150μm210尺寸硅片價(jià)格調(diào)整為每片7.1元，P型150μm 182尺寸硅片調(diào)整為每片5.4元，較11月末價(jià)格下調(diào)幅度均超過(guò)20%。

“近期產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格加速下跌，是回歸平價(jià)上網(wǎng)的正常表現(xiàn)。”12月25日就投資者問(wèn)及是否存在降價(jià)出貨，TCL中環(huán)表示，2021至2022年因供應(yīng)緊缺，原材料價(jià)格攀升，裝機(jī)與市場(chǎng)需求被嚴(yán)重抑制，隨著供應(yīng)壓力緩解，2023年光伏行業(yè)需求有望進(jìn)一步放量。

作為光伏產(chǎn)業(yè)鏈此輪降價(jià)的觀察標(biāo)的，硅片位于整體產(chǎn)業(yè)鏈的上游環(huán)節(jié)，是光伏電池片的核心原材料。貝殼財(cái)經(jīng)記者了解到，硅料是光伏硅片的成本核心，占其成本比重或高達(dá)86%。

硅料供需關(guān)系改變推動(dòng)此輪產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格調(diào)整。

貝殼財(cái)經(jīng)記者獲悉，受2018年下半年以來(lái)多晶硅價(jià)格低迷影響，企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)意愿不強(qiáng)烈，而2020年下半年開(kāi)始，隨著疫情緩解，市場(chǎng)需求回升，下游生產(chǎn)環(huán)節(jié)大幅擴(kuò)產(chǎn)，對(duì)多晶硅需求提升，通威、協(xié)鑫科技、亞洲硅業(yè)、新特能源、大全、東方希望等多家企業(yè)先后擴(kuò)產(chǎn)。不過(guò)，由于硅料擴(kuò)產(chǎn)周期較長(zhǎng)，為1.5年至2年，使得新建硅料產(chǎn)能集中在2021年底與2022年釋放，一年多的新增產(chǎn)能空窗期，推動(dòng)價(jià)格大幅上漲。

今年以來(lái)，硅料價(jià)格上漲數(shù)度引起監(jiān)管關(guān)注。工信部、市場(chǎng)監(jiān)管總局、國(guó)家能源局三部門(mén)先后發(fā)文，約談多晶硅企業(yè)，意圖促進(jìn)供應(yīng)鏈協(xié)調(diào)發(fā)展。

價(jià)格戰(zhàn)之下，光伏產(chǎn)業(yè)格局將迎利潤(rùn)分配調(diào)整?

隆眾資訊光伏行業(yè)分析師方文正告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，隨著今年三季度超30萬(wàn)噸硅料產(chǎn)能釋放，行業(yè)檢修逐步恢復(fù)，四川供電緩解，自9月起硅料供應(yīng)得到改善，預(yù)計(jì)當(dāng)月國(guó)內(nèi)多晶硅產(chǎn)量大幅增長(zhǎng)20%左右，增量主要集中在協(xié)鑫科技、新特能源、永祥股份、東方希望、青海麗豪等檢修企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)和新增產(chǎn)能爬升的釋放量。

第三方機(jī)構(gòu)PV Infolink于12月21日分析指出，硅料供應(yīng)規(guī)模穩(wěn)步提升的背景下，上游環(huán)節(jié)正在遭遇硅片用料需求急速萎縮的市場(chǎng)變化。12月以來(lái)，上游環(huán)節(jié)博弈程度日趨激烈，硅片環(huán)節(jié)價(jià)格急速下跌，在形成價(jià)格踩踏后已開(kāi)啟價(jià)格戰(zhàn)模式，假設(shè)以硅片跌幅對(duì)應(yīng)硅料價(jià)格的下跌幅度測(cè)算，當(dāng)前硅料價(jià)格水平或難以覆蓋。

PV Infolink認(rèn)為，即使在硅片價(jià)格大幅、快速下殺的市場(chǎng)環(huán)境下，當(dāng)前硅片環(huán)節(jié)仍然面臨自身異常庫(kù)存水平居高不下和稼動(dòng)被迫因需求不足而下降的困境，春節(jié)假期來(lái)臨之前恐將繼續(xù)處于秩序混亂中。

雙碳背景下，以光伏為代表的新能源產(chǎn)業(yè)可謂今年表現(xiàn)最好的產(chǎn)業(yè)之一，隨著產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)價(jià)，有“光伏茅”之稱(chēng)的行業(yè)龍頭隆基綠能股價(jià)12月23日跌破40元關(guān)口，創(chuàng)下2021年3月以來(lái)的新低。

降價(jià)調(diào)整亦帶來(lái)行業(yè)洗牌的擔(dān)憂(yōu)。“2008年、2009年多晶硅建設(shè)潮后期，包括在建及準(zhǔn)備建設(shè)的項(xiàng)目在內(nèi)，國(guó)內(nèi)曾有七十多家硅料企業(yè)，最后只剩下十家在運(yùn)行，在這數(shù)年間很多建設(shè)硅料產(chǎn)能的投資變成了無(wú)效、低效甚至沉沒(méi)資產(chǎn)。這樣的情形未來(lái)有可能會(huì)重演。”有硅料企業(yè)從業(yè)者向貝殼財(cái)經(jīng)記者發(fā)出預(yù)警。

該人士表示，幸運(yùn)的是，目前硅料生產(chǎn)技術(shù)相較當(dāng)年成熟度更高，產(chǎn)業(yè)功能更豐富，或許有助于平抑生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。

雖然正在經(jīng)歷價(jià)格震蕩，但多家券商均對(duì)光伏行業(yè)的中長(zhǎng)期前景表示看好。中銀國(guó)際證券在12月初的研報(bào)中提出，光伏需求潛力無(wú)憂(yōu)，景氣度季節(jié)性波動(dòng)不改明后年高增長(zhǎng)預(yù)期。

而隨著此輪上游硅料、硅片環(huán)節(jié)價(jià)格調(diào)整向下傳導(dǎo)，光伏產(chǎn)業(yè)鏈下游環(huán)節(jié)利潤(rùn)有望增厚。

東方日升(300118.SZ)12月23日回復(fù)投資者稱(chēng)，公司聚焦光伏行業(yè)中下游電池組件環(huán)節(jié)，上游原材料價(jià)格下降，有助于公司采購(gòu)成本降低;如組件價(jià)格回歸更加合理區(qū)間，將有助于刺激下游裝機(jī)需求。

愛(ài)康科技(002610.SZ)亦在12月23日表示，公司利潤(rùn)受到上游硅料價(jià)格上漲帶來(lái)的負(fù)面影響增收不增利，隨著硅料價(jià)格進(jìn)入下降通道，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)將向公司所處的中下游環(huán)節(jié)傾斜。

“硅片開(kāi)工下降，削弱剛性硅料需求，硅料價(jià)格支撐隨之減弱，此外目前硅料供給對(duì)于滿(mǎn)足終端裝機(jī)來(lái)說(shuō)應(yīng)已足夠。”隆眾資訊光伏行業(yè)分析師方文正告訴貝殼財(cái)經(jīng)記者，光伏產(chǎn)業(yè)鏈處于價(jià)格博弈階段，利潤(rùn)將進(jìn)行重新劃分以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈平衡。他認(rèn)為，當(dāng)前上游硅料環(huán)節(jié)作為利潤(rùn)大頭的格局暫時(shí)不會(huì)改變，但其他環(huán)節(jié)利潤(rùn)或?qū)a(chǎn)生變化。