今年1月，突如其來(lái)的新冠肺炎疫情改變了煤炭行業(yè)上下游正常的復(fù)工節(jié)奏。疫情期間，煤炭行業(yè)恢復(fù)速度快于下游用煤行業(yè)。當(dāng)前，我國(guó)動(dòng)力煤供需主要矛盾已經(jīng)轉(zhuǎn)向，供應(yīng)恢復(fù)情況較好，需求恢復(fù)存在遲滯。
上游復(fù)產(chǎn)情況持續(xù)好轉(zhuǎn)
疫情發(fā)生后，國(guó)家發(fā)展改革委、國(guó)家能源局多次下發(fā)文件促進(jìn)煤炭企業(yè)抗“疫”復(fù)工，保障煤炭供應(yīng)。在政策推動(dòng)下，煤炭行業(yè)上游復(fù)產(chǎn)情況較好。
日前，國(guó)家能源局發(fā)布最新數(shù)據(jù)顯示，截至3月3日，除湖北省外，各產(chǎn)煤省區(qū)均已復(fù)工復(fù)產(chǎn)，全國(guó)在產(chǎn)煤礦產(chǎn)能為34.31億噸/年，產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)率83.4%，日產(chǎn)量比2月1日增加了1倍以上，基本恢復(fù)到正常生產(chǎn)水平。以產(chǎn)煤大省山西為例，截至目前，山西省生產(chǎn)煤礦數(shù)量、產(chǎn)能利用率和日產(chǎn)量均恢復(fù)到正常水平，提前超額完成國(guó)家下達(dá)的目標(biāo)任務(wù)。
“煤炭作為我國(guó)主要能源，復(fù)產(chǎn)要求相對(duì)較高。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)集中度決定了上游復(fù)工好于下游。自我國(guó)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革以來(lái)，煤炭產(chǎn)業(yè)集中度明顯提高。”據(jù)易煤研究院總監(jiān)張飛龍介紹，自2月中旬開(kāi)始，產(chǎn)地開(kāi)通多趟煤礦復(fù)工專(zhuān)列助力煤礦復(fù)產(chǎn)。中能智庫(kù)研究員徐力分析，運(yùn)輸方面，煤炭公路運(yùn)輸秩序逐步恢復(fù)正常，國(guó)鐵集團(tuán)也決定對(duì)部分鐵路貨運(yùn)雜費(fèi)實(shí)施階段性減半核收政策，進(jìn)一步降低物流成本。
3月13日，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)與三立期貨共同舉辦了線上直播活動(dòng)——“動(dòng)力煤市場(chǎng)基本面解析及交易風(fēng)險(xiǎn)管理”。談及疫情期間動(dòng)力煤市場(chǎng)情況，中國(guó)煤炭資源網(wǎng)動(dòng)力煤分析師尤慧斌稱(chēng)：“疫情期間，我國(guó)北方港口煤價(jià)及主產(chǎn)地煤價(jià)走勢(shì)都是先漲后跌，原因是作為上游行業(yè)，煤炭行業(yè)恢復(fù)速度快于下游。”
具體來(lái)看，由于春節(jié)假期及疫情影響，煤礦復(fù)產(chǎn)復(fù)工進(jìn)度緩慢，且發(fā)運(yùn)一定程度受阻，北方港庫(kù)存驟降，階段性、結(jié)構(gòu)性供應(yīng)偏緊加劇了市場(chǎng)擔(dān)憂情緒，使動(dòng)力煤價(jià)格在節(jié)后出現(xiàn)一定程度的上漲。后期隨著主產(chǎn)地產(chǎn)量釋放加快，供應(yīng)偏緊局面得以緩解，終端電廠日耗恢復(fù)緩慢，需求遲遲難以釋放。
下游復(fù)工復(fù)產(chǎn)不及上游
在供給逐漸增加的同時(shí)，下游需求恢復(fù)并不理想，沿海六大電廠日耗回升緩慢。數(shù)據(jù)顯示，截至3月16日環(huán)渤海四港區(qū)庫(kù)存1778萬(wàn)噸，較13日增加67萬(wàn)噸，而下游日耗雖增尤低，六大電廠日耗仍低于去年同期11萬(wàn)噸左右，下游采購(gòu)需求接近真空。
據(jù)張飛龍分析，3月中旬后，隨著供暖需求的退出，以及水電等替代能源的發(fā)力，火電需求將繼續(xù)走低，導(dǎo)致本輪需求的恢復(fù)力度和持續(xù)性都相對(duì)不足。尤慧斌也表示：“受疫情影響，下游開(kāi)工不足，日耗長(zhǎng)時(shí)間低位運(yùn)行。重點(diǎn)電廠庫(kù)存處于近五年同期最高水平，春節(jié)之后未降反升。內(nèi)陸電廠春節(jié)之后補(bǔ)庫(kù)，后期庫(kù)存基本持平。同時(shí)，進(jìn)口煤的補(bǔ)充也是電廠庫(kù)存增加的重要原因。”
據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年1～2月我國(guó)累計(jì)進(jìn)口煤炭6806萬(wàn)噸，同比增加1693.5萬(wàn)噸，增長(zhǎng)33.1%。進(jìn)口煤同比大漲，調(diào)控傳言再起。記者從易煤研究院了解到，春節(jié)后，全國(guó)各地進(jìn)口煤異地報(bào)關(guān)基本全部停止。“禁止異地報(bào)關(guān)，更多是出于2019年異地報(bào)關(guān)導(dǎo)致進(jìn)口規(guī)模不可控的因素。”張飛龍認(rèn)為，由于目前仍在年初，全國(guó)各地進(jìn)口海關(guān)額度相對(duì)寬松，禁止異地報(bào)關(guān)并不會(huì)實(shí)際沖擊進(jìn)口。
動(dòng)力煤價(jià)繼續(xù)向下尋底
“疫情對(duì)動(dòng)力煤的供應(yīng)和需求都帶來(lái)了較大的影響，而供需與復(fù)工的相對(duì)節(jié)奏也決定了動(dòng)力煤價(jià)格變化的趨勢(shì)。綜合來(lái)看，目前煤炭供應(yīng)已經(jīng)基本恢復(fù)，繼續(xù)向上的空間較小。當(dāng)前市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)在于下游需求的恢復(fù)進(jìn)度。3月動(dòng)力煤市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求，價(jià)格回落。市場(chǎng)煤價(jià)格跌破月長(zhǎng)協(xié)之后繼續(xù)向下尋底，終端電廠等待有吸引力的價(jià)位出現(xiàn)。”尤慧斌表示。
“考慮到3月電廠日耗仍處于緩慢恢復(fù)的階段，電廠采購(gòu)需求不迫切，發(fā)運(yùn)戶庫(kù)存積累，著急出貨，致使煤價(jià)不斷下行，并有可能接近2019年的低點(diǎn)。”尤慧斌補(bǔ)充道。
對(duì)于后期動(dòng)力煤市場(chǎng)走勢(shì)，尤慧斌指出，重點(diǎn)要密切關(guān)注國(guó)際疫情發(fā)展變化、國(guó)內(nèi)企業(yè)復(fù)工情況及煤價(jià)和運(yùn)價(jià)的聯(lián)動(dòng)問(wèn)題等3個(gè)方面。
針對(duì)4月煤價(jià)走勢(shì)，尤慧斌表示，第二產(chǎn)業(yè)復(fù)工將至較高水平，第三產(chǎn)業(yè)復(fù)工及學(xué)校復(fù)課加快，盡管有海外市場(chǎng)不明朗的風(fēng)險(xiǎn)，但是內(nèi)需及趕工作用下，各品種煤拉運(yùn)需求增加，海運(yùn)費(fèi)低位反彈至正常水平。下游方面，用電負(fù)荷增加，疊加運(yùn)輸成本上漲，提早低價(jià)訂船訂貨成為最優(yōu)選擇，推動(dòng)北方港煤炭需求增加，預(yù)計(jì)價(jià)格先走穩(wěn)后將小幅探漲。
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評(píng)論