7月以來，多家鋰電產業鏈上市公司陸續披露產能布局計劃。機構認為，盡管上半年鋰產品價格波動影響部分上市公司業績，不過隨著下游需求回升以及上游原材料價格趨向穩定，下半年鋰電產業鏈有望邊際向好。
多家公司推進產業布局
當前，不少鋰電產業鏈上市公司正加快海外產業布局。湖南裕能近日在投資者關系活動記錄中披露，磷酸鐵鋰電池憑借突出的性價比優勢、安全性能優勢逐漸取得了海外市場的認可，越來越多的國際車企選擇引入磷酸鐵鋰電池，未來有望在海外市場占據更加重要的地位，迎來更加廣闊的發展前景。公司在西班牙布局了年產5萬噸鋰電池正極材料項目，目前正在加緊推進項目前期相關審批工作。
7月9日，珠海冠宇公告稱，其全資子公司優尼思科技擬投資建設馬來西亞冠宇電池新能源項目，總投資額預計為20億元人民幣。該項目具體建設內容包括新建生產車間、倉庫、測試、辦公及其他配套設施等，以及生產筆記本、平板、手機電池等消費類電池產品。公司表示，此次投資計劃是基于公司消費類客戶需求及完善公司海外產業布局戰略的需要，可以更好地開拓國際市場及應對海外消費類客戶的需求，進一步完善公司全球化制造的布局。
7月6日，億緯鋰能公告宣布，公司全資孫公司億緯鋰能馬來西亞有限公司擬以自有及自籌資金投資建設儲能電池及消費類電池制造項目，投資金額不超過人民幣327707萬元。公司表示，該項目將依托國內制造優勢及運營經驗，在馬來西亞吉打州建設生產基地，新建儲能電池以及消費類電池產能;本次投資將進一步促進公司海外業務順利推進，有利于擴大方形鋰離子電池與圓柱鋰離子電池產能規模，順應電池供應領域快速增長的市場需求。
隨著磷酸鐵鋰技術路線在海外逐漸得到認可，磷酸鐵鋰電池產業鏈需求在海外持續擴大。高工鋰電近日公布的監測數據顯示，今年5月，磷酸鐵鋰動力電池的出口達到3.4GWh，環比增長30.5%，其增速高于三元電池的出口增速。該機構認為，磷酸鐵鋰產業鏈出口的快速增長，源于海外車企和電池廠商對于磷酸鐵鋰技術路線的看好。目前電池廠商陸續在海外興建多個磷酸鐵鋰電池工廠，大部分仍處于建設當中，多數磷酸鐵鋰產線的產能有望在2026年及以后開始釋放。
鋰產品價格影響中期業績
隨著“中報季”臨近，鋰電產業鏈上市公司也開始陸續公布上半年業績預告。受鋰產品價格波動較大影響，已經披露業績預告的幾家上市公司上半年業績表現欠佳。
贛鋒鋰業預計上半年凈利虧損7.6億元至12.5億元，公司表示，報告期內公司持有的金融資產PLS股價下跌，產生較大的公允價值變動損失;此外受鋰行業周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產品價格持續下跌，雖然產品出貨量同比增加，但公司經營業績同比大幅下降。江特電機預計上半年凈利潤虧損5500萬元至7000萬元，主要原因是報告期內碳酸鋰價格一直在低位運行，導致公司鋰鹽業務虧損。
天齊鋰業則預計上半年凈利虧損55.3億元至48.8億元。天齊鋰業表示，受鋰產品市場波動的影響，公司鋰產品銷售價格較上年同期大幅下降，鋰產品毛利大幅下降。受公司控股子公司泰利森化學級鋰精礦定價機制與公司鋰化工產品銷售定價機制存在時間周期的錯配影響，報告期公司經營業績出現階段性虧損。但2024年上半年，化學級鋰精礦的市場價格降低，隨著公司從泰利森新采購的低價鋰精礦逐步入庫及對現有鋰精礦庫存的逐步消化，公司各生產基地的化學級鋰精礦出庫成本逐步貼近最新采購價格，鋰精礦定價機制的階段性錯配也逐步減弱，公司2024年第二季度虧損環比減少。同時，受自產工廠順利爬坡及委外加工的積極影響，2024年上半年及2024年第二季度鋰化合物及衍生品的產銷量均實現同比、環比增長。
太平洋證券分析認為，整體看好下半年鋰電產業鏈盈利修復。分環節看，電池環節整體毛利率環比增長或持平，隨著下游需求回升以及上游原材料價格穩定，后續盈利水平有望持續提升，頭部企業市占率有望進一步提升;結構件環節競爭格局較好，隨著開工率的提升，上市公司后續毛利率環比有望持續修復;電解液價格上半年已經見底企穩，產能擴張明顯放緩，頭部六氟企業新建產能已停滯或延緩，二季度及下半年價格及盈利有望進一步修復。
產業鏈行情現回升跡象
高工鋰電數據顯示，近期，一二線電池企業訂單動態頻頻，寧德時代、比亞迪、中創新航、億緯鋰能、欣旺達、海辰儲能等企業在新能源汽車、儲能、兩輪車、電動船舶多領域簽訂合作新單。全面電動化需求浮現，全域電動化戰略正逐漸成為行業共識，正為電池企業創造新增量。
對應時間節點上的三季度初終端淡季，訂單熱絡表現出“淡季不淡”的市場行情，聯動鋰電產業鏈整體行情回升。該機構分析指出，鋰電材料7月排產數據顯示，電解液、負極、隔膜排產環比增長近三成。但受碳酸鋰價格持續下跌影響，正極材料市場行情相對清淡。
除了訂單熱絡這一信號，此前鋰電池、鋰電材料排產、產能利用率、開工率的回升也印證產業鏈行情回暖。排產數據上，7月鋰電池排產環比基本持平，在淡季時間節點上景氣度維持高位，尤其電解液、負極、隔膜排產環比增長近三成。
國金證券分析稱，電池作為周期成長賽道，需求增速、產能和庫存周期是產業鏈基本面的核心影響因素。2023年下半年至2024年一季度，行業庫存周期及產能利用率周期分別觸底、回升。根據電池投資時鐘，在板塊觸底階段迎接的是龍頭行情，2023年四季度至2024年一季度，電池、結構件等環節龍頭業績超預期;此外，部分企業產能利用率邊際向好，如隔膜、結構件環節等。
作者：高偉
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