氫能企業(yè)競(jìng)逐資本市場(chǎng)

　　近日，濟(jì)平新能源與國(guó)泰君安證券、國(guó)楓律師事務(wù)所舉辦上市輔導(dǎo)簽約儀式。據(jù)了解，濟(jì)平新能源專注于貴金屬化學(xué)技術(shù)解決方案，主要產(chǎn)品包括氫燃料電池催化劑等。

　　近年來(lái)，在全球能源轉(zhuǎn)型浪潮中，氫能作為清潔能源的重要形式日益受到矚目，越來(lái)越多氫能領(lǐng)域企業(yè)頻頻發(fā)力資本市場(chǎng)，以期通過(guò)首次公開募股(IPO)融資進(jìn)一步加速發(fā)展。例如，去年12月，重塑能源登陸港交所，發(fā)行價(jià)為147港元/股，共發(fā)行482.79萬(wàn)股股份，每手20股，所得款項(xiàng)凈額約為6.29億港元。重塑能源曾在2021年3月向科創(chuàng)板遞交上市申請(qǐng)，同年8月主動(dòng)撤回申請(qǐng)。2022年10月，該公司再次因潛在的科創(chuàng)板上市計(jì)劃向證監(jiān)會(huì)提交輔導(dǎo)備案，但未正式向上交所遞交申請(qǐng)。

　　去年11月，國(guó)富氫能登陸港交所，其上市之路也頗為坎坷，2022年6月，國(guó)富氫能科創(chuàng)板IPO獲上交所受理，當(dāng)時(shí)擬募資20億元，同年11月因其撤回IPO申請(qǐng)，上交所決定終止對(duì)其的上市審核。

　　折戟A股一年多后，國(guó)富氫能選擇“棄A赴港”。2024年3月，國(guó)富氫能首次向港交所提交上市申請(qǐng)，并于8月14日獲得境外上市備案通知書，擬發(fā)行不超過(guò)約3784萬(wàn)股普通股。2024年9月20日，國(guó)富氫能二次向港交所申請(qǐng)，擬主板上市。

　　氫能企業(yè)紛紛闖關(guān)上市的原因是什么?

　　業(yè)內(nèi)專家表示，氫能行業(yè)雖然具備長(zhǎng)足的發(fā)展?jié)摿Γ蕴幱诎l(fā)展初期，企業(yè)整體規(guī)模普遍不大，且大部分處于虧損狀態(tài)。在此背景下，企業(yè)需要持續(xù)的資金注入以保障運(yùn)營(yíng)，IPO有助于支持其規(guī)模擴(kuò)張和研發(fā)，并以更低的利率進(jìn)行后續(xù)的融資發(fā)展。

　　“氫能屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，技術(shù)研發(fā)、設(shè)備采購(gòu)、產(chǎn)線建設(shè)等環(huán)節(jié)均需大量的資金支持，而上市可快速募集資金，解決企業(yè)早期投入大、回報(bào)周期長(zhǎng)等痛點(diǎn)，對(duì)其產(chǎn)品研發(fā)、建設(shè)產(chǎn)線等方面產(chǎn)生積極影響。”清暉智庫(kù)創(chuàng)始人、經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《中國(guó)能源報(bào)》記者采訪時(shí)稱。

　　值得注意的是，從氫能企業(yè)擬上市地點(diǎn)來(lái)看，A股和港股均有選擇，但截至目前已有多家氫能企業(yè)折戟A股。對(duì)此，宋清輝指出，相較于A股，港交所在盈利等財(cái)務(wù)指標(biāo)方面，對(duì)上市企業(yè)的要求相對(duì)寬松。對(duì)于許多處于發(fā)展初期、尚未實(shí)現(xiàn)盈利的氫能企業(yè)而言，降低了上市門檻。

　　然而，IPO并非氫能企業(yè)解決持續(xù)發(fā)展問(wèn)題的唯一方式。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，為進(jìn)一步改善財(cái)務(wù)狀況，氫能企業(yè)仍需從降低成本、擴(kuò)大市場(chǎng)、技術(shù)創(chuàng)新、優(yōu)化商業(yè)模式等多方面協(xié)同發(fā)力。

　　在廈門大學(xué)中國(guó)能源經(jīng)濟(jì)研究中心教授孫傳旺看來(lái)，未來(lái)氫能企業(yè)需進(jìn)一步拓寬融資渠道，尋找更合適的戰(zhàn)略投資者。同時(shí)，明確目標(biāo)市場(chǎng)和客戶群體，針對(duì)交通運(yùn)輸、儲(chǔ)能等特定應(yīng)用場(chǎng)景，探索與汽車、電力等下游企業(yè)的合作，開發(fā)定制解決方案。另外，也要積極開展研發(fā)創(chuàng)新，提高氫能生產(chǎn)、儲(chǔ)存和運(yùn)輸效率，發(fā)揮在核心技術(shù)攻關(guān)上的引領(lǐng)作用。

　　整體來(lái)看，盡管氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍面臨盈利難等挑戰(zhàn)，但業(yè)內(nèi)對(duì)氫燃料電池汽車及氫能領(lǐng)域的長(zhǎng)期前景依然保持樂(lè)觀態(tài)度。中信證券發(fā)布研報(bào)稱，2024年政策持續(xù)發(fā)力推動(dòng)氫能發(fā)展，明確了氫能的能源地位，綠色轉(zhuǎn)型、節(jié)能降碳方案推動(dòng)氫能“制儲(chǔ)輸運(yùn)”全鏈條發(fā)展，并有望加速氫能在工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用。預(yù)計(jì)2025年上述政策有望繼續(xù)形成合力，催化新的應(yīng)用和商業(yè)模式落地，帶動(dòng)FCEV、綠氫產(chǎn)業(yè)鏈的高速發(fā)展。

　　國(guó)際氫能源委員會(huì)預(yù)測(cè),2050年，全球氫能源需求將增至目前的10倍，全球氫能產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)值將超過(guò)2.5萬(wàn)億美元。“展望未來(lái)，在技術(shù)成熟度不斷提升、政策持續(xù)加碼的背景下，預(yù)計(jì)會(huì)有更多氫能企業(yè)走向資本市場(chǎng)，為氫能從‘概念’走向‘落地’奠定基礎(chǔ)。而在此過(guò)程中，需要高度警惕過(guò)度依賴資本炒作，對(duì)于一家氫能企業(yè)而言，核心競(jìng)爭(zhēng)力或仍在于技術(shù)迭代和商業(yè)化運(yùn)作能力提升等方面。”宋清輝表示。(中國(guó)能源報(bào)記者 姚美嬌)