趕在煤電標桿電價取消前夕，火電巨頭們密集資產減值

　　在燃煤發電上網標桿電價機制取消前的最后一年，火電企業抓緊這一窗口期進行大額資產減值。

　　日前，全國最大火電上市公司華能國際在2019年年報中披露了史上最大資產減值。該公司去年資產減值損失58.12億元，同比增長逾五倍，以火電資產為主。

　　其中，計提減值資產組共十個，合計38.18億元。主要原因為沾化、榆社、濟寧高新區和石洞口一廠機組根據國家要求需于2020年底關停或等容量替代，曲阜、鶴崗、新華、滇東雨汪機組因電量下滑、煤價高企等原因預計經營形勢轉差。

　　華能國際擬報廢資產減值共14.37億元，主要為小火電機組、煤礦項目和報廢資產;前期費減值5.3億元;應收款項等減值1.01億元。

　　中國新能源電力投融資聯盟秘書長彭澎對界面新聞表示，華能國際處置的減值資產主要是需要關停的火電機組。火電巨頭加快處理落后產能是大勢，也是為轉型清潔能源做準備。

　　“去年火電利用小時數有所回暖，疊加動力煤價格下行，火電企業總體業績有所好轉，上市公司借機做減值。”北京能研管理咨詢有限公司技術總監焦敬平對界面新聞表示。

　　天寶華投資(北京)副總裁于寶山則對界面新聞表示，2020年煤電上網電價正式取消，或導致火電企業未來利潤空間下調。因此，選擇在業績較佳的2019年提前處理大額資產減值，有利于企業減輕來年折舊壓力，減少對2020年利潤的負面影響。

　　根據國家發改委去年10月下發的文件，從2020年1月1日起，將現行煤電標桿上網電價機制，改為“基準價+上下浮動”的市場化機制。

　　基準價按各地現行煤電標桿上網電價確定，浮動幅度范圍為上浮不超過10%、下浮原則上不超過15%，2020年暫不上浮，確保工商業平均電價只降不升。

　　在工商業電價“只降不升”的政策要求下，2020年，火電上網電價直接承受降價壓力，火電企業收益也或受損。

　　2019年，華能國際發電量同比下降，電價基本持平，煤價下行為其創造了利潤空間。

　　去年，該公司單位燃料成本同比下降近6%，至223.22 元/兆瓦時，燃料成本較上年同期減少90.94億元。

　　但上述資產減值抵消了華能國際因成本降低帶來的大部分利潤。

　　根據年報，華能國際計提減值準備事項，合計減少其2019年中國準則合并口徑利潤總額約58.86億元。

　　2019年，華能國際實現營收1735.85億元，同比上升約 2.13%;歸屬于公司股東的凈利潤為16.86億元，同比上升17.21%，顯著低于市場預期。

　　同為五大發電集團旗下上市公司的華電國際(600027.SH)、大唐發電(601991.SH)也相繼披露了資產減值計劃。

　　2019年，華電國際實現營收936.54 億元，同比增加約4.86%;歸母凈利潤為34.07億元，同比增加約97.44%。

　　受益于上網電量增長、上網電價提升以及煤價下行，華電國際去年發電收入為739.2億元，同比增長5.67%，度電燃料成本同比下降0.2%。

　　由于對采礦權及商譽計提減值準備的影響，華電國際去年資產減值損失約7.82億元，同比增加約545.15%。

　　大唐發電去年實現營收954.53億元，同比上升2.21%;歸母凈利潤10.66億元，同比下降13.68%。

　　該公司3月底公告稱，所屬部分企業計提資產減值、資產物資報廢等事項，合計減少2019年利潤總額約8.31億元。

　　去年底，大唐發電還披露了長期股權投資、固定資產計提共20.08億元的減值準備，預計減少2019年利潤總額約12.58億元。