特高壓項目建設提速 產業鏈公司持續受益

　　近期，特高壓、電網設備等相關概念股2023年業績陸續揭曉，行業龍頭上市公司利潤同比大幅增長，特高壓行業發展呈現向好態勢。

　　近年來，國家電網一直把特高壓工程建設作為工作重點。“十四五”期間，國家電網公司規劃建設特高壓工程“24交14直”，涉及線路3萬余公里，變電換流容量3.4億千伏安，總投資3800億元。在政策引領下，特高壓項目建設將顯著提速，產業鏈上市公司將持續受益。

　　上市公司業績亮眼

　　近日，中國電氣裝備集團有限公司旗下三家特高壓概念龍頭企業中國西電、許繼電氣、平高電氣集中披露2023年業績報告。2023年，中國西電實現營業收入210.5億元，歸母凈利潤為8.85億元，扣非歸母凈利潤為6.41億元，分別同比增長12.2%、43.0%、148.8%。其中，第四季度凈利潤為3.64億元，同比增幅超150%。許繼電氣2023年營業收入約為170.61億元，同比增長13.51%;歸母凈利潤約為10.05億元，同比增長28.03%。平高電氣2023年實現營業收入110.77億元，同比增長19.44%;實現歸母凈利潤8.16億元，同比增長284.47%;實現扣非凈利潤8.07億元，同比增長303.54%。

　　相關產業鏈公司業績大幅增長與電網投資加大密不可分。根據國家能源局發布的數據，2023年電網工程完成投資5275億元，同比增長5.4%，回暖情況明顯，其中特高壓成為熱門投資領域。

　　國家電網在今年年初的工作會議上表示，要以服務“雙碳”目標為戰略引領，推動數智化堅強電網建設。全面推進重點工作，大力提升配電網韌性，積極服務分布式光伏發展，深化碳管理體系建設，強化數字化智能化支撐。2024年將繼續加大數智化堅強電網建設，預計電網建設投資總規模將超5000億元。

　　中國證券報記者了解到，數智化堅強電網是以特高壓和超高壓為骨干網架，以各級電網為有力支撐，以“大云物移智鏈”等現代信息技術為驅動，以數字化智能化綠色化為路徑，數智賦能賦效、電力算力融合、主配協調發展、結構堅強可靠，氣候彈性強、安全韌性強、調節柔性強、保障能力強的新型電網。

　　數據顯示，2023年國家電網經營區域風光新能源并網容量超8億千瓦時，利用率保持在97%以上。開工青海哇讓等10座、投產河南天池等7座抽水蓄能電站，規模創歷史新高。一批重點工程加快建設，電網資源配置能力持續提升。

　　促進新能源消納

　　隨著大型風光基地建設加速，新能源消納問題愈發突出，跨地域電力輸送需求增加。在推動打造數智化堅強電網的背景下，特高壓及電力系統建設成為電網投資的重點方向。

　　特高壓是指電壓等級在交流1000千伏、直流±800千伏及以上的輸電技術。特高壓技術允許跨區域進行電力輸送，起到平衡各地區電力生產與負荷分布、促進新能源消納的作用。數據顯示，國家電網已經建成33條特高壓交直流線路。

　　特高壓是能源跨區域輸送的有力保障，是堅強智能電網的重要骨架。我國特高壓輸電技術成熟，商業應用世界領先。我國將建設以大型風光基地為基礎、以其周邊清潔高效先進節能的煤電為支撐、以穩定安全可靠的特高壓輸變電線路為載體的新能源供給消納體系。

　　2023年6月，國家能源局發布的《新型電力系統發展藍皮書》提出，將以2030年、2045年、2060年為構建新型電力系統的重要時間節點，制定新型電力系統“三步走”發展路徑，即加速轉型期(當前至2030年)、總體形成期(2030年至2045年)、鞏固完善期(2045年至2060年)，有計劃、分步驟推進新型電力系統建設。

　　業內人士表示，受清潔能源外送迫切需求、省間電力互濟需求以及逆周期調節需求三重因素驅動，預計2024年有望迎來新一輪特高壓項目核準高峰，2024年有望核準并開工“四直兩交”，特高壓投資金額在900億元以上，同比增長60%。

　　產業鏈迎發展機遇

　　特高壓工程投資大，產業附加值高，涉及行業眾多。特高壓上游包括換流閥、變壓器、電容器等電源控制端產業;中游包括直流特高壓和交流特高壓傳輸線路與設備;下游主要為輸配電環節的設備。業內人士預計，2024年電網數字化投入或保持增長，營銷2.0、PMS3.0等系統將穩步落地。

　　許繼電氣透露，目前公司特高壓大項目在手訂單包括哈密-重慶等直流線路的部分換流閥，寧夏-湖南等線路部分直流測量裝置，以及部分換流站項目，在手訂單合計超過16億元。

　　國信證券研報顯示，2023年許繼電氣特高壓直流訂單表現良好，預計2024年-2025年將進入交付高峰。2024年，特高壓柔性直流項目招標有望啟動，換流閥需求預計將大幅提升。

　　特高壓設備綜合供應商中國西電表示，2023年公司助力福州-廈門1000千伏特高壓交流工程等多個特高壓項目順利投運;同時，公司國際業務取得重大突破，項目數量持續增長。

　　作為特高壓直流輸電工程重要設備換流閥用核心器件的主要供應商，派瑞股份表示，公司一方面積極參與2024年相關特高壓直流輸電工程的投標工作，另一方面積極關注特高壓“出海”業務，全力爭取參與海外工程。

　　特高壓設備龍頭平高電氣主要提供1000kV GIS組合電器、避雷器等核心設備。2023年，公司中標川渝聯網、寧夏-湖南、哈密-重慶等特高壓交直流項目，新簽合同額同比增長44.20%。公司表示，2024年公司將以高質量發展為首要任務，強化創新引領，全面深化改革，夯實管理基礎，防范化解風險，全力推動產品、服務、技術、質量、品牌提升突破，2024年預計實現營業收入120億元至130億元。

　　來源：中國證券報 記者 何昱璞