充電樁：新基建重點方向

　　充電基礎設施建設是“新基建”的重點建設方向。新基建所覆蓋的領域主要包括以下七項：5G基站、人工智能、工業互聯網、大數據中心、特高壓、充電樁以及城際高速和軌道交通。伴隨新能源車近年的高速發展，充電樁作為新能源車產業鏈的重要環節，有望在“新基建”發力下加速發展。

　　同時國網對于充電樁的布局也在加碼，2020重點工作任務中多次提到充電行業。重點工作任務中強調：“大力拓展專用車充電市場，積極推廣智能有序充電，車聯網平臺接入充電樁100萬個，覆蓋80%以上市場和用戶。

　　近日從國網電商平臺獲悉，國網電動汽車2020年第二次充電樁設備采購項目已開標。這是國網電動汽車有限公司今年第二次招標，此前一次招標為2020年建設施工框架采購項目。國網系統內部人士表示，由于此前充電樁行業存在無序建設的情況，建設和運營情況均不甚理想，今年國網公司下了非常大的決心去主導這一輪充電樁建設布局，下一階段預計還將公布更多的計劃。

　　伴隨新能源汽車市場發展，充電樁市場快速增長。2014-2019年，中國充電樁數量經歷了從3萬個到121.9萬個的爆發式增長，CAGR 110%;其中，直流充電樁占比約為16.2%，對應公共直流充電樁數量累計值達到28.3萬個。

　　充電基礎設施作為新能源汽車行業發展的重要基礎，長期滯后必將阻礙新能源汽車行業的成長。在確認為新基建的重要組成部分后，充電樁的建設量將快速提升，目前車樁比約為6:1，按照發改委和交通部的規劃，充電樁目前仍存在200萬根左右的缺口。

　　充電樁建設的大規模重啟，將成為新能源汽車市場進一步發展的重要基礎，推動新能源汽車行業整體持續快速發展。

　　根據功能劃分，充電樁產業鏈從建設到運營涉及充電設備制造商、充電建設運營商、以及整體解決方案商，國內充電產業鏈上的這幾類從業者往往身份重合、同時涉足多個功能領域，一些硬件制造商目前也開始涉及建樁運營業務。其中，國電南瑞、許繼集團、特銳德、奧特迅等設備制造商，以及比亞迪、特斯拉等電動汽車制造商是推動充電技術進步的主體。

　　2014年民間資本涌入充電樁行業后，盡管一些業務模式暫未為企業帶來穩定的收入、或者停留在實驗和理論探討階段，但未來得益于電動汽車的快速放量，這些帶有互聯網思維的經營理念最終有可能迎來爆發，從而拓展充電樁行業的盈利模式和空間。

　　目前，隨著互聯網企業、科技公司、初創公司、以及諸多社會資本的介入，我國的充電樁行業已經形成了國有、民營、混合所有制并存的產業格局。

　　在上一輪洗牌下剩下的運營商2019年開始加速充電樁建設。公共充電樁運營領域，特銳德、星星充電和國家電網市場份額位居行業前三。截止2019年10月，全國規模化運營廠商(充電樁保有量≥1000個)22家，占充電樁保有量99.5%。前三大分別為特來電、星星充電和國家電網，保有量33.3萬個，占比69.6%，前十大保有量44.4萬個，占比93.0%。其中特來電(特銳德子公司)是國內最大的充電樁運營公司，市占率領先于同行，公共樁占比29%。

　　根據充電樁設備收入來計算，目前市場份額占比較高的公司包括國電南瑞、特銳德、易事特、萬馬股份等，國網充電樁建設大規模開啟后，頭部企業將率先受益。

　　從區域上來看，充電樁保有量基本與新能源汽車的銷量和保有量呈現正相關的關系。排名最靠前的省份是廣東、江蘇、北京等，保有量均在5萬以上。

　　充電樁是為電動汽車充電的專用電力設備，由樁體、電氣模塊、計量模塊等部分組成，一般具有電能計量、計費、通信、控制等功能。充電樁主要安裝于公共建筑(公共樓宇、商場、公共停車場等)、居民小區停車場或充電站內，輸入端與交流電網直接連接，輸出端都裝有充電插頭用于為電動汽車充電。

　　按充電方式分，可分為直流樁和交流樁兩類。交流樁：俗稱慢充樁，需通過車載充電機為電動汽車充電，功率小，充電速度較慢，但成本低，多用于小區充電樁。直流樁：俗稱快充樁，直接為電動汽車充電，功率大，充電速度快，但成本較高。

　　根據GGII數據，直流充電樁平成本為0.8元/W，以目前市場主流的60kW直流充電樁為例，其成本約5萬元/個;其中，IGBT成本占比約為20%，歷史充電樁統計中直流樁占比約為15%~18%，對應中國充電樁行業2019年市場規模約為10.5億元;根據中國充電聯盟預測值測算，預計2020年市場規模有望達到6.8億元。

　　充電樁主要零部件包括充電模塊、主控制器、絕級檢測模塊、智能電表、刷卡模塊、通信模模塊、空氣開關、主繼電器和輔助電源開關等。

　　充電模塊門檻較高，參與充電樁制造的上市公司中，以配電、UPS、電源系統等制造商為主，這些產品的特點是都涉及到了交直流轉換和電能質量的控制，這與直流充電模塊的核心技術本質上是相同的。

　　充電模塊制造商，實際上都具有直流充電樁制造的核心優勢。各個企業之間產品的主要差距，在于充電模塊的轉換效率。目前轉換效率主要為94%-97%，均處于較高水平。各個企業之間的技術水平稍有差距，但是總體上看差距不大。

　　充電樁也是對功率半導體增長的驅動力之一。根據英飛凌的統計，一個100kW的充電樁需要的功率器件價值量在200-300美元。目前汽車充電樁的核心功率模塊有兩種：一種是采用IGBT芯片;另一種為采用MOSFET芯片。

　　國家能源局在《電動汽車充電基礎設施建設規劃》草案中提出，到2020年國內充換電站數量將達到1.2萬個，充電樁達到450萬個。中國產業信息研究院數據預計到2020年國內充電樁功率器件市場規模有望超過35億元。

　　充電樁高功率快充是趨勢。當前慢充功率7kW/14kW，單價在千元級;快充30kW/60kW，單價在萬元級;未來TeslaV2功率120KW，V3功率250KW。慢充體系更多由主機廠、4S店、運營場景資源等組成。普通快充存在運營壁壘，未來能提供智能解決方案的公司比例會提升。

　　超高功率快充有技術壁壘，目前全球掌握該技術的有特斯拉和onity，后者是保時捷、BBA等車企的供應商。

　　2019年，特斯拉已在全球建立1604座超級充電站，14081個超級充電樁，而2017年只有約800座超級充電站，5000多個充電樁，兩年時間數量接近翻倍。中國地區，Tesla的充電網絡已經覆蓋了130多座城市，超充電樁數量已累計突破1700個，搭配超過2100個目的地充電樁。

　　受益于我國電動汽車充電樁規劃、政府補助以及新能源汽車應用的快速增長，我國新能源汽車充電設施行業面臨巨大的發展空間。隨著新基建加速落地，充電樁的招標和建設主體回歸國網，市場份額將進一步向頭部企業集中。后續地也有望延續或加強前期充電樁補貼，充電樁行業景氣度在政策扶持下正逐步提升。