歐洲天然氣年內大跌70%，綠色轉型前景如何?

　　根據倫敦洲際交易所(ICE)發布的數據，歐洲基準荷蘭TTF天然氣期貨價格已經連續八周下跌，上周盤中一度跌破25歐元/兆瓦時，為2021年年中以來的最低水平，而年初至今這一指標已下跌70%。截至周一尾盤，報25歐元/兆瓦時。

　　中信期貨研究所能源與碳中和組研究員聶鑫妍在接受南方財經全媒體記者采訪時表示，進口資源充足、工業需求弱以及庫容率同比高位導致歐洲氣價一路下行，而后續天氣、工業開工與復蘇節奏以及外部市場——特別是亞洲市場需求將共同決定歐洲天然氣基本面以及價格走勢。

　　為徹底化解能源危機，歐洲國家在加速LNG進口的同時，也加快綠色能源轉型步伐。不過，國際能源署(IEA)認為，這并不容易，歐盟想要減少對化石燃料的依賴還有一段路要走。

　　未來供應端仍面臨不確定性

　　去年8月，歐洲基準TTF荷蘭天然氣期貨價格曾達到345歐元/兆瓦時的歷史高位，約為目前價格水平的10倍，而歐洲氣價一路下跌，與供需環境有關。

　　歐盟減少俄羅斯管道氣進口后，LNG成為補充天然氣資源的主要手段，據統計，2022年歐洲共進口1228.8億立方米LNG，同比增長66.6%，同時接收能力也逐步提高：截至2022年年底，歐盟和英國的LNG接收能力為2029億立方米/年，而今年歐盟預計將投產587億立方米/年接收能力，其中德國占比近一半。由于在陸地上建造LNG接收基地周期較長，德國、法國和意大利等國相繼引進浮動式LNG儲存和再氣化裝置，大約3年即可完成建設。

　　由于歐洲LNG需求增加，美國等國制訂了LNG生產計劃，并與歐洲企業簽訂了長期供貨合同。卓創資訊天然氣分析師馮海城告訴記者，目前，全球主要的LNG供應國如美國、澳大利亞、卡塔爾等出口項目運轉正常、供應平穩，其中美國4月LNG出口量創歷史新高，而埃及、阿曼也有現貨LNG供應全球市場。

　　值得注意的是，歐洲天然氣市場供應未來仍面臨一定不確定性。

　　建信期貨表示，荷蘭是歐盟最大的天然氣生產國，但2014年起荷蘭天然氣產量就逐步下滑，預計今年可能延續下滑態勢，對歐洲市場的供應也會隨之減少，而歐洲另外兩大天然氣供應國挪威、英國也面臨同樣的問題。此外，作為歐洲管道氣主要供應國之一的阿爾及利亞，對南歐兩國的管道氣供應有增有減，預計未來總供應增量同樣有限。

　　美國方面，俄羅斯對歐“斷氣”后，歐盟加大對美國LNG的采購，2022年對歐盟和英國LNG出口占到美國出口總量的62%，而2023年前兩個月這一數據上升至64%。后續美國LNG出口增速很大程度上受制于出口終端的建設進度，而據美國能源信息署(IEA)，美國LNG出口設施基本已經滿負荷運行，出口能力基本達到上限。

　　內外部需求疲軟

　　?需求端疲軟助力歐洲氣價回落。

　　首先，LNG主要的需求地——亞洲部分國家需求相對有限。記者了解到，2022年中國LNG進口量為6344萬噸，同比減少19.6%。而同年亞洲天然氣消費同比減少2%，其中印度消費同比減少6%，日本、韓國各減少1%。

　　馮海城對此表示，目前受到氣候溫和、庫存偏高等因素影響，亞洲部分國家天然氣需求整體比較疲軟。較為寬松的外部供需環境使得國際天然氣價格持續下跌，進而也影響到歐洲氣價的下跌。

　　布魯塞爾智庫Bruegel高級研究員Georg Zachmann稱，天然氣價格下跌對歐洲來說是個好消息，這說明停止從俄羅斯能源進口后，LNG進口增加以及需求減少“成功且迅速地重新平衡了歐洲市場”。

　　其次，歐洲自身的需求也相對有限。馮海城告訴記者，一方面，歐洲已經渡過供暖季，取暖需求減少，而近期氣溫平和，制冷需求暫未開啟，因此季節性調峰需求整體偏少。另一方面，由于去年工商業用氣價格偏高，對下游需求形成打壓，今年價格雖已下降，但下游的觀望心態依然較強，抑制了工商業需求的恢復。

　　值得注意的是，目前歐洲經濟前景并不樂觀，這也對天然氣需求前景造成打擊。今年一季度德國GDP同比下降0.3%，而2022年第四季度這一數據為下降0.5%，作為歐洲最大的經濟體，連續兩個季度GDP下降已經構成了技術性衰退。同時，歐元區5月制造業PMI初值降至3年來最低點，經濟動能減弱，對能源的需求逐步減小。

　　此外，天然氣庫容率同比維持在高位也使得氣價保持回落態勢。此前人們十分關心歐洲能否在冬季到來之前有充足的天然氣庫存，然而歐洲天然氣基礎設施(Gas Infrastructure Europe)數據顯示，歐洲天然氣存儲5年的平均水平為50%，但是目前已經達到67%，德國的庫存甚至達到了73%。由于顯著高于平均水平，歐洲天然氣庫存可能在今年夏季就被提前填滿。

　　后市來看，光大期貨能源化工分析師杜冰沁告訴記者，雖然總體天然氣過剩相對明確，庫存也高于往年同期，但是由于歐洲市場仍面臨來自供應端的缺口，隨著三、四季度需求旺季的再度來臨，將提振價格上行，需求旺季的供需錯配或將提高價格波動率。

　　“雄心勃勃”的可再生能源目標

　　為徹底化解能源危機，歐洲國家在加速LNG進口的同時，也加快綠色能源轉型步伐。

　　本月早些時候，歐盟國家將提出了到2030年使42.5%的能源來自可再生能源的目標，同時表示要努力推動經濟脫碳以應對氣候變化，并通過發展歐洲綠色產業來加強供應安全，避免對任何一個國家的能源依賴。

　　馮海城對此認為，歐洲能源結構轉型升級以及多元化能源供應的意識越發強烈，可再生能源的發展可以幫助歐洲應對氣候變化，并且加強能源的安全穩定供應，因此預計未來歐洲可再生能源市場的發展前景較為樂觀，會有不錯的市場空間和需求潛力。

　　聶鑫妍同樣表示，歐洲可再生能源市場前景較好。歐洲市場能源轉型節奏一直位于全球前列，經歷了去年傳統能源危機后，其發展可再生能源的態度更加堅決，因此無論是增速還是目標的完成性，都會比較樂觀。

　　不過，歐洲發展可再生能源也存在多重限制。馮海城稱，目前歐洲在風電、水電方面對設備供應鏈的依賴性較強，同時發展過程中存在技術、資金等問題，或將使歐洲可再生能源市場的發展面臨挑戰。

　　IEA認為，歐盟利用可再生能源徹底解決能源危機不太容易，預計到2027年，歐盟可再生能源在電力生產中的份額將遠低于歐盟的預測，因此減少對化石燃料的依賴還有一段路要走。IEA還提醒，歐盟各國政府需要減少政策不確定性，簡化許可程序，并加快輸電和配電網絡升級。

　　來源：21世紀經濟報道

　　作者：郝佳琪