鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)分配重構(gòu)

　　截至8月31日，A股鋰電池行業(yè)上市公司半年度業(yè)績(jī)披露完畢。今年上半年，國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)銷量持續(xù)增長(zhǎng)，頭部企業(yè)增長(zhǎng)強(qiáng)勁。與此同時(shí)，產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部出現(xiàn)利潤(rùn)分配重構(gòu)，部分鋰礦等原材料企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。

　　產(chǎn)業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)

　　工信部數(shù)據(jù)顯示，今年上半年我國(guó)鋰離子電池產(chǎn)業(yè)延續(xù)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，產(chǎn)量超過(guò)400GWh，同比增長(zhǎng)超過(guò)43%，全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入達(dá)到6000億元。

　　行業(yè)整體高增長(zhǎng)，多家鋰電池企業(yè)交出亮眼半年報(bào)。寧德時(shí)代上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1892.46億元，同比增長(zhǎng)67.52%;歸母凈利潤(rùn)為207.17億元，同比增長(zhǎng)153.64%。“公司從2022年下半年開(kāi)始對(duì)庫(kù)存進(jìn)行主動(dòng)管理，截至今年上半年末存貨賬面價(jià)值為489億元，主要由原材料、庫(kù)存商品等構(gòu)成，相比期初下降明顯。”寧德時(shí)代日前在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示。

　　億緯鋰能披露的2023年半年度報(bào)告顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收229.76億元，同比增長(zhǎng)53.93%;歸母凈利潤(rùn)為21.51億元，同比增長(zhǎng)58.27%。欣旺達(dá)今年前6個(gè)月同樣實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，其中營(yíng)業(yè)收入222.36億元，同比增長(zhǎng)2.39%;歸母凈利潤(rùn)為4.38億元，同比增長(zhǎng)17.86%。

　　鋰電池企業(yè)之間業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯分化。如孚能科技上半年?duì)I收69.85億元，同比增長(zhǎng)33.74%;歸母凈利潤(rùn)為-7.97億元，虧損進(jìn)一步擴(kuò)大。公司稱，由于去年下半年原材料成本高于今年上半年，而主要客戶定價(jià)根據(jù)原材料價(jià)格隨行就市，因此拖累毛利下滑，并因此計(jì)提1.43億元存貨跌價(jià)準(zhǔn)備，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)性虧損。

　　另外，保力新今年上半年虧損6137.44萬(wàn)元。公司解釋稱，受年初原材料價(jià)格大幅下跌影響，市場(chǎng)處于觀望狀態(tài)，普遍較為謹(jǐn)慎，需求未達(dá)預(yù)期，訂單量相對(duì)減少。

　　原材料企業(yè)承壓

　　今年以來(lái)，碳酸鋰價(jià)格持續(xù)下跌，1-4月累計(jì)跌幅超68%，最低下探至15.9萬(wàn)元/噸。盡管在5-6月有所企穩(wěn)，但距離高點(diǎn)仍相去甚遠(yuǎn)。

　　受此影響，鋰電池上游原材料企業(yè)業(yè)績(jī)承壓明顯。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，贛鋒鋰業(yè)今年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入181.45億元，同比增長(zhǎng)25.63%;歸母凈利潤(rùn)為58.50億元，同比下降19.35%。公司在接受機(jī)構(gòu)調(diào)研時(shí)表示，需求端長(zhǎng)期來(lái)看比較樂(lè)觀，但短期可能會(huì)有所調(diào)整，需求釋放存在一些制約性因素。

　　天齊鋰業(yè)同樣增收不增利。公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入248.23億元，同比增長(zhǎng)73.64%;歸母凈利潤(rùn)為64.52億元，同比下降37.52%。公司解釋稱，鋰化工產(chǎn)品銷售價(jià)格下降，導(dǎo)致鋰化工產(chǎn)品毛利下降。

　　另外，隔膜龍頭恩捷股份上半年?duì)I業(yè)收入、歸母凈利潤(rùn)分別為55.68億元、14.05億元，同比分別下滑3.27%、30.45%;電解液生產(chǎn)企業(yè)勝華新材營(yíng)收、凈利潤(rùn)雙雙下滑。

　　儲(chǔ)能成為新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　隨著新能源汽車銷售增速放緩，動(dòng)力電池市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。對(duì)此，不少鋰電池企業(yè)將儲(chǔ)能視為新的增長(zhǎng)點(diǎn)，相關(guān)需求正逐步釋放。

　　今年上半年，多地發(fā)布政策支持儲(chǔ)能產(chǎn)業(yè)發(fā)展，儲(chǔ)能需求增長(zhǎng)迅速。同時(shí)，儲(chǔ)能項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)性顯著提升。根據(jù)SMM數(shù)據(jù)，今年上半年全球儲(chǔ)能電池出貨量為87.0GWh，同比增長(zhǎng)122%。

　　寧德時(shí)代在半年報(bào)中表示，儲(chǔ)能電池方面，公司EnerOne、EnerC產(chǎn)品持續(xù)大批量出貨，升級(jí)產(chǎn)品EnerOne Plus較上一代產(chǎn)品能量密度與充放電效率持續(xù)提升。

　　億緯鋰能儲(chǔ)能電池主要應(yīng)用于電力儲(chǔ)能、通信儲(chǔ)能、戶用儲(chǔ)能、船舶動(dòng)力等領(lǐng)域。公司在半年報(bào)中表示，已經(jīng)與國(guó)內(nèi)外主要的電信運(yùn)營(yíng)商、通訊設(shè)備龍頭企業(yè)、電網(wǎng)公司、電力公司等開(kāi)展業(yè)務(wù)合作，并在戶用儲(chǔ)能、工商業(yè)儲(chǔ)能細(xì)分領(lǐng)域積累了一批國(guó)內(nèi)外知名品牌客戶。InfoLink數(shù)據(jù)顯示，今年1-6月億緯鋰能儲(chǔ)能電芯出貨量位列全球第三名。

　　興業(yè)證券研報(bào)顯示，在新能源發(fā)電消納面臨壓力的背景下，未來(lái)隨著成本持續(xù)下降及商業(yè)模式日益成熟，儲(chǔ)能市場(chǎng)發(fā)展?jié)摿薮螅型蛟斐蔀殇囯姷诙鲩L(zhǎng)曲線。

　　來(lái)源：中國(guó)證券報(bào) 記者 孟培嘉