周二，風(fēng)電板塊在“賽道股”中表現(xiàn)搶眼，板塊整體上漲1.57%，個(gè)股平均漲幅超過(guò)2%。個(gè)股方面，金雷股份上漲13.16%，宏德股份上漲10.03%，遠(yuǎn)大智能、南網(wǎng)能源、立新能源等多股漲停。
東吳證券認(rèn)為，隨著第一批風(fēng)電光伏基地陸續(xù)投產(chǎn)，2022年下半年風(fēng)電裝機(jī)有望大幅提升，預(yù)計(jì)2022年全年我國(guó)風(fēng)電裝機(jī)有望超過(guò)55GW。截至8月5日，我國(guó)風(fēng)電公開(kāi)招標(biāo)達(dá)58GW，2022全年招標(biāo)有望超過(guò)100GW，將支撐2023年風(fēng)電大規(guī)模裝機(jī)。中長(zhǎng)期來(lái)看，第二批風(fēng)電光伏基地規(guī)劃已經(jīng)落地，“十四五”時(shí)期規(guī)劃建設(shè)200GW，“十五五”時(shí)期規(guī)劃建設(shè)255GW，風(fēng)電行業(yè)景氣度有望長(zhǎng)期延續(xù)。此外，成本&需求端邊際改善，零部件環(huán)節(jié)盈利拐點(diǎn)出現(xiàn)，下半年風(fēng)電板塊投資機(jī)會(huì)值得關(guān)注，競(jìng)爭(zhēng)格局更優(yōu)的零部件環(huán)節(jié)有望受益。重點(diǎn)推薦新強(qiáng)聯(lián)、東方電纜、恒潤(rùn)股份、中際聯(lián)合，建議關(guān)注大金重工、海力風(fēng)電。
中信證券最新研報(bào)認(rèn)為， 過(guò)去一年，風(fēng)電機(jī)組的投標(biāo)報(bào)價(jià)從超過(guò)3000元/KW下降到不足2000元/KW。一方面風(fēng)電機(jī)組價(jià)格的下降有利于降低項(xiàng)目投資成本，推動(dòng)裝機(jī)規(guī)模的增長(zhǎng);另一方面，為了推動(dòng)風(fēng)電機(jī)組成本的下降，企業(yè)也采取了多種措施，帶動(dòng)了產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展。總結(jié)下來(lái)降成本的措施主要包括四個(gè)方面：1、提升部分零部件的國(guó)產(chǎn)化率，如軸承;2、在降成本的過(guò)程中增加零部件，比如齒輪箱;3、在風(fēng)機(jī)大型化的過(guò)程中，零部件幾乎有等比例的提升，比如葉片;4、新材料和新技術(shù)的應(yīng)用，如碳纖維、滑動(dòng)軸承等。
中信證券表示，提升零部件的國(guó)產(chǎn)化率是降低風(fēng)機(jī)成本最有效的措施之一。風(fēng)機(jī)零部件中國(guó)產(chǎn)化率較低的為主軸軸承，在降本的驅(qū)動(dòng)下，國(guó)產(chǎn)軸承產(chǎn)品憑借價(jià)格和服務(wù)優(yōu)勢(shì)有望加快進(jìn)口替代，市場(chǎng)空間較大。目前來(lái)看，風(fēng)電主機(jī)廠對(duì)于同兆瓦類(lèi)型的主軸軸承產(chǎn)品采購(gòu)，國(guó)內(nèi)主軸軸承廠商的售價(jià)要明顯低于海外廠商，以新強(qiáng)聯(lián)為例，其3MW的主軸軸承價(jià)格為50萬(wàn)左右，5.5MW主軸軸承價(jià)格為60萬(wàn)左右，相較于海外同類(lèi)型產(chǎn)品具備較強(qiáng)的價(jià)格優(yōu)勢(shì)。這樣來(lái)看，誰(shuí)能夠較快地提升風(fēng)電主軸軸承的國(guó)產(chǎn)化率，并且能夠提供品質(zhì)可靠的產(chǎn)品，也將會(huì)因此而受益。
此外，新材料和新技術(shù)的應(yīng)用也是降低成本的有效措施，重點(diǎn)關(guān)注碳纖維和滑動(dòng)軸承的應(yīng)用。目前來(lái)看，碳纖維的價(jià)格還是明顯高于玻纖，但碳纖維憑借自身的優(yōu)勢(shì)具有明確的應(yīng)用。一方面在減輕葉片重量的同時(shí)起到加固作用;另一方面可以優(yōu)化機(jī)組的載荷設(shè)計(jì)，也能降低吊裝和運(yùn)維成本。滑動(dòng)軸承因?yàn)闆](méi)有滾子，而是通過(guò)液體潤(rùn)滑，可以有效降低軸承的成本，且已經(jīng)在風(fēng)電齒輪箱軸承等領(lǐng)域開(kāi)始使用，國(guó)內(nèi)的風(fēng)電整機(jī)廠商也在積極探索和推動(dòng)滑動(dòng)軸承在風(fēng)電機(jī)組上的規(guī)模化應(yīng)用。
中信證券建議從風(fēng)電機(jī)組降成本的角度，尋找投資機(jī)會(huì)，主要明確以下幾個(gè)方面：1、提升風(fēng)電零部件的國(guó)產(chǎn)化率，推薦新強(qiáng)聯(lián)、關(guān)注恒潤(rùn)股份;2、在降成本的過(guò)程中增加的零部件，建議關(guān)注金雷股份、川潤(rùn)股份和廣大特材;3、在風(fēng)電機(jī)組大型化的過(guò)程中等比例增加零部件配置，推薦中材科技，關(guān)注天順風(fēng)能、雙一科技;4、新技術(shù)、新材料的應(yīng)用，建議關(guān)注長(zhǎng)盛軸承。(記者 湯曉飛)
作者：湯曉飛
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