上半年煤市“坐過山車” ，下半年形勢樂觀煤價看漲!

　　今年以來，沿海煤炭市場受疫情及復產復工、鐵路檢修等因素影響。短短半年之內，煤炭市場走勢和供需關系發生了多次改變，猶如過山車式的波動。下半年，夏季和冬季用煤高峰相繼到來，民用電和工業用電負荷將雙雙提高。我國部分港口全年進口額度已經用盡，有配額港口進口煤管控將較上半年趨嚴，限制異地通關。下半年，我國南方煤炭需求將明顯好于上半年，環渤海港口運輸形勢相對樂觀，港口煤價將在綠色區間運行。

　　1.上半年煤價走勢，跌宕起伏。

　　年初開始，受冬季用煤高峰帶動，煤價延續了去年年底的上漲態勢。春節過后，主產地在疫情的影響下，供應無法及時恢復，而下游開始備貨等待開工，出現了供應上的短缺。導致動力煤價格急速上漲了兩周。節后，在電煤保供政策指導下，產地復產加快，供應恢復。而受疫情影響，南方沿海地區煤炭需求恢復緩慢。加之進口煤大量涌入，造成煤炭市場出現嚴重的供大于求現象。環渤海港口和下游電廠庫存高企，電廠存煤達到32天。動力煤價格從春節過后開始下跌，持續下跌了兩個半月，跌幅達107元/噸。進入五月份，隨著復工復產的加快，工業生產持續回暖。而水電運行卻是不樂觀，再加上江浙地區特高壓檢修，促使沿海火電壓力加大。而此時，上游供應卻出了問題，受大秦線檢修，煤礦安全檢查等因素影響，環渤海港口煤炭調入數量出現回落，供需再次出現錯配。從5月9日到25日，煤價上漲了79元/噸。

　　五月底、六月初，供需情況再次發生逆轉，大秦線檢修完畢，供應恢復。而電廠庫存出現回升，采購減少，港口煤價穩定在547元/噸。從6月初開始，受煤炭進口限制政策趨嚴，主產區煤炭復產情況不及預期等因素影響，煤價再次恢復上漲，累計上漲了21元/噸。從6月15日開始，隨著電廠和發運港庫存回升，下游對市場煤采購的減少，煤價隨之止漲趨穩。

　　2.主力煤企上調價格，市場煤價繼續上漲。

　　七月份第一期神華的外購價格上漲15-28元/噸不等，預計七月份神華、同煤等主力煤礦長協價格將繼續大幅上調，對市場情緒有刺激作用，港口部分下水煤已經開始上漲，部分煤種按指數上浮5元/噸報價。隨著后期日耗繼續走高，疊加07期貨交割的硬性需求，打破了兩周來的市場平衡態勢。七月份，沿海煤炭市場繼續看好，帶動煤價小幅上漲。

　　隨著“迎峰度夏”用煤旺季的到來，社會用電量不可避免的出現季節性回升，電煤日耗呈現恢復性增長，預計七月中下旬，沿海六大電廠日耗回升至65萬噸以上水平。在下游電廠采購量增加的同時，進口煤限制作用凸顯，多數港口異地報關已經禁止或非常困難，助推國內煤炭市場趨好。在連續兩年多的進口煤持續增加之后，進口煤存在總量收緊的可能，雖然用煤旺季有可能出現放松的預期，但也不會達到前兩年的高位水平。國內方面，隨著工業生產繼續回升，我國經濟快速增長，穩中有進。沿海沿江地區用戶對環渤海港口煤炭的拉運量將出現大幅增加，對煤炭市場的支撐仍在。

　　3.下半年煤市活躍，機遇再現。

　　從七月初環渤海各港口下錨船來看，除了黃驊港和秦皇島港下錨船較多以外，其他曹妃甸、京唐等港口下錨船保持個位數字，表現了下游需求并不強，仍主要以長協煤拉運為主。下游用戶在高庫存、水電發力的情況下，北上拉運的積極性不高。且主要以長協煤拉運為主，對市場煤采購數量有限，這也在一定程度上制約了市場煤價格的上漲幅度。

　　下半年，夏季和冬季用煤高峰相繼到來，七八月份，民用電負荷提高，而九十月份正值冬儲前夕，用戶拉運積極性不減。11、12月份，正值寒冬時節，電廠日耗增加，促使沿海煤炭市場繼續保持活躍態勢。南方工業企業全力追趕生產進度，工業用電強勢回歸，電廠耗煤將大幅增加。我國部分港口全年進口額度已經用盡，有配額港口進口煤管控將較上半年趨嚴，僅只允許當地生產企業通關，限制異地通關。下半年，預計我國南方用戶拉運環渤海港口煤炭將較上半年多運2000萬噸左右。下半年，國內市場環境和煤炭需求將明顯好于上半年，我國環渤海港口煤炭吞吐量將出現跨越式增長，而港口市場煤價格也將保持在500元/噸以上綠色區間運行。