需求疲軟開工率下滑 電池化學品公司上半年業績普遍承壓

　　近日，A股電池化學品板塊公司接連披露中報業績預告。東方財富Choice數據顯示，截至7月17日記者發稿，電池化學品板塊(按申萬行業分類)已有10家公司發布中報預告，其中僅兩家預喜。

　　《證券日報》記者以投資者身份致電深圳市德方納米科技股份有限公司，公司相關負責人表示，6月份以來，公司的鋰電池正極材料生產處于滿產滿銷狀態，訂單和出貨情況比之前要好很多，“今年1月份-4月份，由于原材料碳酸鋰價格走低，下游鋰電池廠商的觀望情緒比較強烈，訂貨量減少，導致公司的產能利用率較低，這一狀況從5月份開始有所企穩恢復。”

　　酷望投資高級投資經理王成陽在接受《證券日報》記者采訪時表示，電池化學品企業上半年業績承壓，主要是由于報告期內原材料鋰鹽價格走低、下游需求疲軟以及此前積累的高價庫存難以及時消化帶來的資產減值，“鋰鹽價格走低會加重電池廠商買漲不買跌的心理，導致下游需求延后，可以看到，隨著鋰鹽價格在5月份企穩，這一現象也得到了明顯緩解。”

　　按預計凈利潤同比變動幅度上限來看，上述10家已披露中報預告的公司中，有1家預計凈利潤同比增超100%;1家預計增幅在100%以內;5家預計降幅在0%-100%區間;2家預計降幅在100%-200%之間;1家預計降幅超過200%。

　　中銀絨業在業績預告中表示，預計報告期內實現歸母凈利潤850萬元-1050萬元，同比增長72.16%-112.66%。公司方面表示，受碳酸鋰價格劇烈波動影響，報告期內公司合并范圍內子公司四川鋰古新能源科技有限公司凈利潤較上年同期大幅降低。

　　另一家鋰電池正極材料生產商德方納米則在業績預告中表示，公司此前積累的較高價位的原材料庫存消化，疊加報告期內下游需求減少，公司開工率下滑，設備稼動率不足，導致公司生產成本較高。

　　Mysteel數據顯示，7月17日電池級碳酸鋰報價30.05萬元/噸，鋰價自年初持續走低至4月份下旬，隨后從17.9萬元/噸開始企穩回升，至5月18日后在29.6萬元/噸上下維持波動運行。

　　對此，東高科技首席主題研究員尹鵬飛在接受《證券日報》記者采訪時表示，除鋰價下滑外，從市場供需的角度來看，受一季度新能源汽車需求萎靡影響，磷酸鐵鋰1月份-4月份需求低迷，產能利用率較低。直至5月份才逐步有所恢復，5月份整體產量已和2022年四季度最高月產量相近，隨著下半年動力電池裝機量上升，以及儲能電池在三季度集中交付，預期磷酸鐵鋰需求會大幅好于上半年。

　　《證券日報》記者在采訪中了解到，鋰電正極材料市場情況目前正在持續轉好，企業對下半年市場預期也在逐步轉向樂觀，并著手推進擴大產能。

　　中銀絨業相關負責人對記者表示，公司在磷酸鐵鋰擴產能方面此前已有規劃，目前已經拿到了土地和環評，但是因為土地方面的一些原因，項目尚未開建，預計下半年市場行情會企穩。

　　另據德方納米相關負責人透露，目前來看，下半年市場預期要比之前好一些，公司目前的擴產能項目主要聚焦于磷酸錳鐵鋰。

　　對此，尹鵬飛表示，進入下半年以來，鋰電池下游企業整體排產情況向好，國內需求正由淡季向旺季過渡，生產廠家惜售情緒也有所冒頭。但是碳酸鋰庫存仍在高位，需求復蘇力度暫未落地，預計鋰價仍將處于筑底過程。產業鏈下游從車企到電池廠正在走向白熱化競爭，預計降本壓力也會向上游傳導，對鋰價和鋰化學品價格有所壓制，“不過上半年歷來為需求淡季，在下游車企規模化降價的情況下，下半年市場整體需求旺季仍可期待。”

　　排排網財富研究員卜益力在接受《證券日報》記者采訪時表示，預計未來電池化學品賽道有望受益于下游新能源汽車滲透率持續提升，以及儲能行業快速增長。

　　尹鵬飛則表示，預計電池化學品賽道在今年下半年會有明顯的分化，電解液方向需要謹慎看待。2023年3月底，中國電解液產能約140萬噸，預計到2025年全球電解液需求僅190萬噸左右。根據各企業產能規劃，到2025年全球電解液產能將達600萬噸，未來電解液產能或嚴重過剩，成為鋰電產業鏈產能過剩最為嚴重的環節之一，疊加行業壁壘不高，這一賽道內公司的價值空間值得考量。

　　來源：證券日報 記者 李 正