由盈轉虧，廣東這家回收鋰電池的百億獨角獸，棄A股赴港上市

　　近日，港交所又有一廣東獨角獸敲門：廣東金晟新能源股份有限公司(簡稱“金晟新能源”)遞交招股書，擬在香港IPO上市，中金公司、招銀國際為聯席保薦人。

　　成立于2010年的金晟新能源，總部位于廣東省肇慶市。是由李氏五兄弟創立的，最初從事有色金屬冶煉和壓延加工業，2014年成立了子公司江西睿達新能源科技有限公司，主營鋰電池回收業務。

　　2019年，金晟新能源全面切入鋰電新材料板塊，通過無害化處理和資源化利用退役鋰電池，打造了鋰電池的產業閉環，實現產業轉型升級。

　　從產品生態上看，金晟新能源的再生利用業務涵蓋了三元鋰電池及磷酸鐵鋰電池等主流電池體系，形成了產業布局全面、產業鏈條完整的產業閉環。其主要產品包括電池級硫酸鈷、硫酸鎳、硫酸錳、碳酸鋰等，并向電池產品延伸，覆蓋全球三元前驅體、正極材料及鋰電池等產業鏈主流廠商。

　　已完成5輪融資金晟新能源，目前估值已超過120億元人民幣，在2024年胡潤全球獨角獸榜單中排名第680名，其投資方包括中金、中國誠通、復星銳正、廣汽、陜汽、博世等。

　　根據咨詢機構弗若斯特沙利文的報告，以2023年再生利用銷售收入計算，金晟新能源是全球第二大的鋰電池回收及再生利用企業，同時也是全球第一大的第三方鋰電池回收及再生利用企業。

　　然而從公開數據看，金晟新能源在2021年-2023年分別實現營業收入113.3億元、29.05億元、28.92億元，2022年、2023年營收增幅分別為156.36%、-0.48%;凈利潤分別為6939.3萬元、1.51億元、-4.73億元，由盈轉虧。

　　2024年1-6月，金晟新能源的營業收入為9.95億元，營收同比減少35.00%;凈利潤為-1.47億元。截至今年6月底，該公司的現金及現金等價物僅為3945.1萬元，流動負債已超過15億元。

　　有業內分析認為，金晟新能源財務數據下滑的原因，與整個行業鏈需求放緩，上下游企業激烈博弈，磷酸鋰、硫酸鎳等產品價格“崩塌”有關。根據統計機構Wind的數據，磷酸鋰價格在2022年11月價格曾超過56萬元/噸，然而到2024今年12月23日，已跌至7.56萬/噸的低位。

　　市場售價出現大幅度下滑，產品銷量也出現乏力，導致資金緊張且造血能力欠佳的金晟新能源亟需上市“補充血條”。

　　此前，金晟新能源曾在2022年啟動A股上市程序，但最終于2024年8月終止了A股上市輔導，轉而向港交所遞交招股書。

　　動力電池回收是一個長周期的行業，電動汽車動力電池的使用壽命一般為5至8年，而我國新能源汽車銷量是在2018年開始快速增長的，因此，只有等其配套電池大規模退役后，才會迎來鋰電池回收行業的加速發展。

　　根據弗若斯特沙利文的預測，2030年中國內地動力電池廢棄量將達到309.16萬噸，2023年至2030年的復合年增長率將達42.5%。然而，聞風而動的也有不少競爭者。目前已有不少資金雄厚的龍頭企業紛紛入局動力電池回收業務，包括寧德時代、蜂巢能源、贛鋒鋰業、億緯鋰能等。

　　因此，金晟新能源一方面需要拉長戰線，應對市場波動對財務狀況及經營業績帶來的不利影響，另一方面則需要在挽留現有客戶的基礎上，不斷吸引新客戶，以擺脫業績過于依賴一些主要客戶的狀況。此外，其招股書也提到，替代電池技術或儲能解決方案的開發，也可能對公司的財務狀況及經營業績產生重大不利影響。

　　采寫：南都·灣財社記者 胡雯雯