南網數字IPO：創新驅動電力數字化轉型，業績穩健增長前景可期

　　近日，南方電網數字電網研究院股份有限公司(以下簡稱“南網數字”)對深交所的首輪審核問詢函進行了回復。作為南方電網旗下專注于電力能源行業數字化業務的核心企業，南網數字憑借深厚的技術積累和創新能力，近年來業績表現亮眼，展現出強勁的發展潛力。

　　主動調整業務結構業績增長核心驅動力凸顯

　　2023年，南網數字營業收入為42.3億元。這一波動主要源于公司主動調整業務結構，剝離了與核心業務關聯性較小的業務，這種戰略收縮為公司長期高質量發展奠定了基礎。

　　2024年，公司營收迅速恢復至60.9億元，同比增長43.8%，這一增長主要得益于公司在數字電網、企業數字化和數字基礎設施三大業務領域的持續深耕。尤其是電網數字化業務收入同比增長41.7%，成為業績增長的核心驅動力。未來，隨著國家新型電力系統建設的加速推進，南網數字的業務增長預計具備較強的可持續性。

　　技術創新雙管齊下運營與風險防控并重

　　報告期內，南網數字前五大客戶銷售占比超過90%，其中第一大客戶南方電網的銷售占比超過85%。這種現象與電力行業的特性密切相關。為應對潛在風險，公司積極拓展新客戶，目前已與內蒙古電力集團、國家電網、中國華能等多家行業龍頭企業建立合作關系。同時，公司通過技術創新提升產品競爭力，自主研發的“伏羲”電力專用主控芯片和“電鴻”物聯網操作系統等核心技術產品，為公司贏得了更廣泛的市場認可。2024年，公司非關聯客戶收入占比提升至13.67%，客戶結構逐步優化。

　　關聯銷售占比逐年下降技術領先構筑護城河

　　作為南方電網的子公司，南網數字與關聯方的交易不可避免。報告期內，公司關聯銷售占比從93.7%降至86.33%，呈現逐年下降趨勢。為確保關聯交易公允，公司建立了完善的內部控制制度，所有關聯交易均履行嚴格的審批程序，并聘請第三方機構對交易價格進行評估。此外，公司獨立董事對關聯交易進行專項審核，確保其合規性和透明度。

　　隨著數字技術在電力行業的普及，市場競爭日趨激烈。南網數字通過持續加大研發投入(三年累計研發費用12.5億元)保持技術領先優勢。公司擁有境內授權專利1,456項，參與制定80項行業標準，在電力人工智能、智能傳感等領域形成27項核心技術。2024年，公司成功研發的“大瓦特”人工智能大模型，進一步鞏固了其在行業內的技術領導地位。同時，公司積極拓展新能源、智慧城市等新興領域，培育第二增長曲線。

　　作為服務數字電網電力建設和電力能源企業數字化轉型的主力軍，南網數字在技術創新、市場拓展和內部管理方面展現出強大的綜合實力。隨著國家“雙碳”戰略的深入推進和新型電力系統建設的加速，南網數字未來發展空間廣闊。此次IPO募資將用于時空智能數字孿生平臺等六大項目，有望進一步提升南網數字的核心競爭力。在創新驅動和規范運營的雙輪驅動下，南網數字的長期投資價值值得期待。

　　來源:全景網