煤價強勢運行，國家出手了

　　近期北方港口動力煤價格進入上漲階段，首先是大型煤炭企業大幅度上調月度長協煤價格，接著市場上傳出大型煤企資源調用緊張，7月份暫停現貨銷售。消息傳出后，一部分中小電廠積極詢貨，貿易商們看漲情緒利好，開始大幅推動港口報價上揚。隨著“迎峰度夏”傳統用煤高峰到來，加上經濟社會運行逐步趨于正常，煤價走高將成為大概率事件。

　　經濟恢復，需求穩步提升。進入5月份以來，隨著經濟社會運行逐步趨于正常，生產生活秩序加快恢復。其中，國家能源集團全月商品煤生產量、鐵路煤炭運輸量、船舶煤炭運輸量和發電量等主要生產指標全面超額完成。

　　6月份，面對煤炭市場供需兩旺的態勢，國家能源集團通過一系列舉措，全力提升一體化運營水平，刷新歷史紀錄，商品煤資源量超月度計劃486萬噸，發電量同比超55億度，下水煤銷售日均77.3萬噸，多項運輸產業指標接連創出單日歷史新高，煤電協同優勢凸顯，總體運營形勢全面向好發展，全力保障能源供應。

　　隨著經濟逐步恢復，下游需求穩步增長，電廠進行旺季前的補庫工作，港口和下游庫存可用天數處于相對高位。煤炭價格在第二季度已經完成V字反轉，隨著旺季煤炭供需關系恢復平衡，預計短期價格將維持在“綠色區間”上沿震蕩。當前正處在煤炭經濟新一輪上行期的初期，基本面、政策面、公司面共振。下半年經濟復蘇，全社會用電量有望大幅回升。從資本市場角度看，低估的煤炭板塊將首先走出一輪系統性估值修復行情。

　　煤炭價格持續上漲一定會帶來諸多不利影響，為了保障煤炭市場供應安全，國家發改委出手了!近日下發了《關于做好2020年煤炭中長期合同履行監管工作的通知》，將經產運需三方自主協商一致并核實確認的20萬噸及以上的電煤中長期合同和10萬噸及以上的冶金、建材、化工等行業用煤中長期合同列為2020年重點監管合同，并對其作出履約要求，即產運需各方要按照均衡原則將中長期合同分解到月，合理安排發運，保證季度履約率不低于80%，半年及全年履約率不低于90%。

　　此番舉動很明顯，國家層面上正在通過加強對長協煤的保供來保障下游的用煤安全，從而達到以長協護航保供，穩定市場煤價的效果。特別是在今年進口煤額度受限的情況下，長協煤的保供對于調節市場煤價有顯著的作用。在當前進入夏季用電高峰的情況下，進口煤很大可能供給不足的條件下，為防止煤價受市場炒作而產生大幅度異常波動的情況，發改委從上周就已經開始逐步控制沿海各大電廠關鍵煤耗指標的發布。沿海六大電廠關鍵數據一旦暫停向市場發布，對市場煤是一大重創。失去了方向標，市場煤價格不敢貿然上漲，而長協煤在保供政策下仍然能保持穩定狀態。發改委這一舉動，港口動力煤市場就會完全被長協煤主導，而市場煤價格一方面無據可依，另一方面信息公開度有限，就會導致市場接受程序受限，對長協煤價格的影響作用更是幾乎可以忽略不計，今年夏天煤價異常波動的可能性就很小了，國家發改委的這兩條舉措發揮了很大作用。